> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 通信行业周报总结 ## 核心内容概览 本周通信行业整体表现承压，通信板块周涨跌幅为 **-4.55%**，但部分细分领域如服务器、光模块及IDC保持稳健增长。行业动态显示，AI需求持续升温，推动服务器、光模块及算力产业链发展，同时，部分企业发布新模型与芯片，进一步提升AI应用能力与效率。 ## 主要观点与关键信息 ### 1. AI基础设施持续扩张，带动算力与芯片需求 - **台积电全面涨价**：7nm到2nm先进制程价格上调5%-10%，部分节点可能额外上涨15%。AI与高性能计算需求旺盛，导致产能供不应求，主要客户如苹果、英伟达、AMD等面临成本压力。 - **OpenAI与博通联合推出Jalapeño芯片**：首款AI推理芯片，性能每瓦优于当前最先进水平，成本降低约50%。预计2026年底以吉瓦级规模部署，后续将推出多代芯片，推动AI算力基础设施升级。 - **豆包2.1 Pro模型发布**：在Coding、Agent、VLM三大方向实现能力跃升，日均Token调用量突破180万亿，较26年初增长260%。专业版及三级阶梯定价方案推出，加速AI应用升级。 - **亚马逊投资印度AI与云基础设施**：计划到2030年追加投资130亿美元，推动AI及云服务需求，利好全球服务器行业。 ### 2. 光模块与存储产业链受益 - **中国放宽磷化铟（InP）衬底出口**：首批InP衬底已于5月底发货，有助于缓解光模块厂商原材料瓶颈，推动低基数公司业绩释放。 - **美光签署16份长期供货协议**：覆盖20% DRAM和1/3 NAND出货，协议具有强约束性，未来约40%营收受价格保护，行业紧缺预计持续至2027年后。 ### 3. 互联网大厂加速AI生态布局 - **微信测试原生AI助手“小微”**：具备内容生成与Agent能力，月活达14.32亿，有望打造超级AI入口，带动CPU与GPU算力需求。 - **苹果上调产品价格**：iPad及Mac系列产品价格上调约20%，反映AI数据中心扩张导致存储需求激增与成本压力。 ### 4. 光纤与激光产业链升级 - **大族激光投资光纤项目**：子公司拟投资不超过25.2亿元，建设年产6000万芯公里光纤及预制棒项目，提升合成石英、光纤预制棒等环节的自主可控能力。 ## 细分赛道分析 | 赛道 | 指标表现 | 关键动因与趋势 | |------------|------------------|--------------------------------------------------------------------------------| | 服务器 | 周-2.66%，月+3.01% | 亚马逊印度投资、AI算力需求增长，推动服务器产业链持续扩张。 | | 光模块 | 周-3.92%，月+12.54% | InP出口放宽，缓解二线厂商原材料瓶颈，光模块业绩有望释放。 | | IDC | 周-7.57%，月-8.71% | 豆包模型日均Token调用量突破180万亿，AI推理需求爆发，拉动IDC建设需求。 | ## 投资建议 - **关注国内AI模型能力迭代与推理需求放量**：建议关注IDC、服务器、国产AI芯片产业链。 - **关注海外AI资本开支超预期**：光模块（特别是NPO/1.6T）、服务器板块受益。 - **关注CPO产业对光模块估值体系的重塑**：推动低基数光模块公司业绩释放。 ## 风险提示 1. AI商业价值不及预期 2. 技术发展速度不及预期 3. 供应链集中度过高 4. 行业监管加剧 5. 市场竞争加剧 ## 本周行情 - 通信板块周跌幅 **-4.55%**，排名全行业第二十三。 - 涨幅前五公司：长飞光纤（+15.15%）、剑桥科技（+14.63%）、通鼎互联（+14.47%）、信科移动（+10.10%）、中天科技（+8.38%）。 - 跌幅前五公司：武汉凡谷（-16.08%）、德科立（-16.59%）、美格智能（-18.38%）、铭普光磁（-18.55%）、会畅通讯（-20.91%）。 ## 本周重要新闻 ### AI与芯片 - **OpenAI与博通合作推出Jalapeño芯片**：专为LLM推理任务设计，性能提升显著，成本降低，预计2026年底部署。 - **美光与Anthropic达成战略合作**：涉及内存与存储AI架构设计、供需合作及Claude应用扩展，推动AI基础设施性能提升。 ### 企业动态 - **谷歌重组AI编程团队**：扩大工作范围，但面临核心研究员流失，影响技术进展。 - **苹果上调产品价格**：因AI数据中心扩张导致存储成本上升，反映行业供需失衡。 - **高通发布数据中心AI战略**：2029财年非手机业务目标上调至400亿美元，推动边缘侧与云端AI发展。 - **字节跳动豆包2.1 Pro模型发布**：在多个评测中表现优异，具备生产级能力，价格优势显著。 - **腾讯微信测试AI助手“小微”**：具备内容生成与Agent能力，有望成为超级AI入口。 ## 行业投资评级说明 - **买入**：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上。 - **增持**：预期行业上涨幅度在5%-15%。 - **中性**：预期行业变动幅度在-5%至5%。 - **减持**：预期行业下跌幅度超过大盘5%。 ## 特别声明 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供具备专业知识的投资者参考。使用时需经专业人士解读，不构成投资建议，亦不承担相关法律责任。