20260628-国金证券-通信行业研究_OpenAI联合博通推出自研推理芯片_豆包发布2.1_Pro模型_12页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概览

本周通信行业整体表现承压，通信板块周涨跌幅为 -4.55%，但部分细分领域如服务器、光模块及IDC保持稳健增长。行业动态显示，AI需求持续升温，推动服务器、光模块及算力产业链发展，同时，部分企业发布新模型与芯片，进一步提升AI应用能力与效率。

主要观点与关键信息

1. AI基础设施持续扩张，带动算力与芯片需求

• 台积电全面涨价：7nm到2nm先进制程价格上调5%-10%，部分节点可能额外上涨15%。AI与高性能计算需求旺盛，导致产能供不应求，主要客户如苹果、英伟达、AMD等面临成本压力。
• OpenAI与博通联合推出Jalapeño芯片：首款AI推理芯片，性能每瓦优于当前最先进水平，成本降低约50%。预计2026年底以吉瓦级规模部署，后续将推出多代芯片，推动AI算力基础设施升级。
• 豆包2.1 Pro模型发布：在Coding、Agent、VLM三大方向实现能力跃升，日均Token调用量突破180万亿，较26年初增长260%。专业版及三级阶梯定价方案推出，加速AI应用升级。
• 亚马逊投资印度AI与云基础设施：计划到2030年追加投资130亿美元，推动AI及云服务需求，利好全球服务器行业。

2. 光模块与存储产业链受益

• 中国放宽磷化铟（InP）衬底出口：首批InP衬底已于5月底发货，有助于缓解光模块厂商原材料瓶颈，推动低基数公司业绩释放。
• 美光签署16份长期供货协议：覆盖20% DRAM和1/3 NAND出货，协议具有强约束性，未来约40%营收受价格保护，行业紧缺预计持续至2027年后。

3. 互联网大厂加速AI生态布局

• 微信测试原生AI助手“小微”：具备内容生成与Agent能力，月活达14.32亿，有望打造超级AI入口，带动CPU与GPU算力需求。
• 苹果上调产品价格：iPad及Mac系列产品价格上调约20%，反映AI数据中心扩张导致存储需求激增与成本压力。

4. 光纤与激光产业链升级

• 大族激光投资光纤项目：子公司拟投资不超过25.2亿元，建设年产6000万芯公里光纤及预制棒项目，提升合成石英、光纤预制棒等环节的自主可控能力。

细分赛道分析

投资建议

• 关注国内AI模型能力迭代与推理需求放量：建议关注IDC、服务器、国产AI芯片产业链。
• 关注海外AI资本开支超预期：光模块（特别是NPO/1.6T）、服务器板块受益。
• 关注CPO产业对光模块估值体系的重塑：推动低基数光模块公司业绩释放。

风险提示

1. AI商业价值不及预期
2. 技术发展速度不及预期
3. 供应链集中度过高
4. 行业监管加剧
5. 市场竞争加剧

本周行情

• 通信板块周跌幅 -4.55%，排名全行业第二十三。
• 涨幅前五公司：长飞光纤（+15.15%）、剑桥科技（+14.63%）、通鼎互联（+14.47%）、信科移动（+10.10%）、中天科技（+8.38%）。
• 跌幅前五公司：武汉凡谷（-16.08%）、德科立（-16.59%）、美格智能（-18.38%）、铭普光磁（-18.55%）、会畅通讯（-20.91%）。

本周重要新闻

AI与芯片

• OpenAI与博通合作推出Jalapeño芯片：专为LLM推理任务设计，性能提升显著，成本降低，预计2026年底部署。
• 美光与Anthropic达成战略合作：涉及内存与存储AI架构设计、供需合作及Claude应用扩展，推动AI基础设施性能提升。

企业动态

• 谷歌重组AI编程团队：扩大工作范围，但面临核心研究员流失，影响技术进展。
• 苹果上调产品价格：因AI数据中心扩张导致存储成本上升，反映行业供需失衡。
• 高通发布数据中心AI战略：2029财年非手机业务目标上调至400亿美元，推动边缘侧与云端AI发展。
• 字节跳动豆包2.1 Pro模型发布：在多个评测中表现优异，具备生产级能力，价格优势显著。
• 腾讯微信测试AI助手“小微”：具备内容生成与Agent能力，有望成为超级AI入口。

行业投资评级说明

• 买入：预期行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期行业上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期行业变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期行业下跌幅度超过大盘5%。

特别声明

本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供具备专业知识的投资者参考。使用时需经专业人士解读，不构成投资建议，亦不承担相关法律责任。