20230829-首创证券-金融工程市场监测周报_权益类公募基金成立规模环比显著增加_13页_1mb

权益类公募基金成立规模环比显著增加总结

核心内容概述

本文从资金层面、交易层面、预期层面三个维度，对A股市场进行了全面分析，旨在为投资者提供市场状态的参考信息。重点包括公募基金仓位变化、新基金募集规模、北向资金流动、融资融券余额、行业间收益与资金分化、市场预期净利润增长率及估值水平等。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 市场整体下行：本周主流宽基指数继续下跌，小盘成长风格表现较弱，中证1000和创业板指跌幅分别为 $-3.89%$ 和 $-3.71%$。
• 大盘风格相对抗跌：上证50指数跌幅较小，仅为 $-0.89%$。
• 成交活跃度变化：除中证500外，其他宽基指数周日均换手率均出现小幅上升，表明市场流动性有所改善。

2. 市场资金层面

• 公募基金仓位基本持平：普通股票型基金和偏股混合型基金的股票仓位分别为 $86.19%$ 和 $80.72%$，较上周变化不大。
• 权益类公募基金募集规模显著回升：本周股票型基金募集44.3亿元，混合型基金募集36.3亿元，合计80.6亿元，环比增加54.6亿元，显示市场发行回暖。
• 北向资金流出放缓：本周北向资金净流入额为-224.2亿元，较上周-291.2亿元有所改善。
• 融资融券余额下降：融资余额降至14792亿元，融券余额为887亿元，整体两融余额继续下降，但部分行业出现净买入。

3. 市场交易层面

• 行业收益分化基本持平：本周行业收益率标准差为 $1.65%$，与上周基本一致。
• 行业间收益率呈现微弱反转效应：近两周行业收益相关系数为 $-6.2%$，表明上周跌幅较大的行业本周表现略强。
• 资金流向分化不大：行业日均换手率标准差为 $0.56%$，与上周相比微幅上升，但分化程度仍较低。
• 部分行业资金流入明显：农林牧渔、计算机、传媒等行业日均换手率环比上升，表明新增资金流入；而非银行金融、房地产等行业资金流出。

4. 市场预期层面

• 宽基指数预期复合增长率下调：本周主流宽基指数预期复合增长率普遍下调，其中创业板指和中证500下调幅度较大，分别为 $1.00%$ 和 $0.60%$。
• 行业预期复合增长率分化：建材行业下调 $4.18%$，房地产、传媒等行业上调相对较大，分别为 $2.41%$ 和 $1.62%$。
• 估值分位数变化显著：部分行业PE（TTM）分位数处于历史低位，如电力设备及新能源、有色金属、煤炭；而建材、钢铁、商贸零售等行业估值处于高位。

关键信息汇总

资金层面

交易层面

预期层面

风险提示

• 所有测算基于历史数据，未来可能发生变化。
• 基金仓位估算与实际可能存在偏差。
• 政策不确定性可能导致一致预期与实际市场表现不一致。

结论

本周A股市场整体延续下跌趋势，小盘成长风格表现较弱，而大盘风格相对抗跌。权益类公募基金成立规模环比显著增加，显示市场情绪有所回暖。行业间收益与资金分化程度变化不大，但部分行业如农林牧渔、计算机、传媒等受到资金流入，而医药、非银行金融等行业资金流出明显。市场预期方面，多数宽基指数和行业预期净利润复合增长率继续下调，但部分行业如房地产、传媒有所回升。整体来看，市场仍处于估值较低的区间，但预期增长有所减弱。投资者需谨慎评估市场变化，注意政策及资金流动对市场的影响。