20181208-中原证券-A股周策略_风险事件再起_下周延续震荡_18页_1mb

A股周策略总结

核心内容

本周A股市场在中美贸易战和华为事件等风险因素影响下，整体呈现震荡走势。尽管G20峰会带来一定利好，但风险事件导致市场信心受挫，最终三大股指周K线收出阴线，周涨幅均不足1%。上证综指收涨0.68%，创业板指收涨0.87%，整体市场情绪平稳，北上资金净流入125亿元，为市场提供正面信号。

主要观点

• 市场表现：A股先扬后抑，整体震荡，缺乏明确方向。行业轮动频繁，农林牧渔板块涨幅居前，而医药、非银金融和房地产板块表现较弱。
• 资金流动：全周成交金额持续走弱，但北上资金净流入超百亿，显示境外资金对A股信心有所回升。融资余额增长25亿元，市场情绪总体平稳。
• 风险事件：华为高管被扣留事件对市场信心造成冲击，5G相关板块受到较大影响，但预计事件将在短期内得到解决，对5G板块长期看好。
• 地产数据：房价涨幅继续收窄，土地流拍增加，地产投资增速放缓，对经济底形成考验。但地产投资与国债收益率的负相关关系可能推动股市估值上修。
• 理财子公司：新规落地对股市利好有限，因银行理财资金风险偏好较低，短期内对权益资产影响不大。
• 下周展望：预计市场仍将延续震荡走势，建议规避仿制药板块，关注基建、知识产权、网络安全等概念以及金融、消费蓝筹和通信板块。

关键信息

行业表现

• 农林牧渔板块全周涨幅为3.52%，涨幅居前。
• 医药板块受带量采购影响，全周下跌2.28%。
• 5G、通信板块受华为事件冲击，表现疲软。
• 基建板块可能成为资金关注的焦点。

资金流动

• 全周成交金额从4250亿元降至2400亿元。
• 北上资金净流入125亿元，融资余额增长25亿元。
• 市场情绪指标显示日均换手率0.47%，股指升贴水率0.49%，ETF份额变化-0.97%。

风险事件

• 华为高管被扣留事件引发市场担忧，中美贸易谈判前景不明朗。
• 5G商用前的竞争加剧，对相关板块表现构成影响。

宏观数据

• 11月房地产投资增速放缓，待售面积跌幅收窄。
• 国内经济数据疲弱，M2增速难以提振，基建加码或带动短期数据改善。
• 美联储可能推迟12月加息，美元指数小幅下跌。

其他市场表现

• 黄金期货连涨四周，本周涨2.28%。
• 原油期货价格周涨2.36%，布伦特原油涨3.26%。
• 煤炭价格强势，焦炭期货周涨近13%，焦煤周涨超9%。
• 化工品价格波动，PTA产业链中下游价格普遍上涨。

建议与策略

• 短期：关注区域建设和贸易战相关的知识产权、网络安全等概念，以及基建板块。
• 中线：关注金融、消费蓝筹和通信板块。
• 长线：继续推荐成长价值板块。

风险提示

• 经济政策和数据好于预期。
• 中美后续谈判低于预期。
• 风险因素高于预期。