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富昌證券研究報告總結

一、核心內容

本報告主要分析了富昌證券對市場的觀點，重點覆蓋個股表現、重點新聞、市況回顧及風險披露等內容。報告強調了安踏體育（02020）在第二季度的優異營運表現，並對國際及中港市場的動態進行了評估。

二、主要個股分析

1. 安踏體育（02020）

• 收市價：185.40 元
• 最高價：186.90 元
• 最低價：176.30 元
• 成交金額：2.191B HKD
• 52週最高：190.10 元
• 52週最低：67.22 元
• 市值：501.197B HKD

2. 推荐原因

• 第二季度營運表現優異，安踏品牌零售金額增長 35%至40%，FILA 品牌增長 30%至35%，其他品牌增長 70%至75%。
• 上半年表現理想，反映公司運營能力強、市場認可度高及產品組合符合需求。
• 建議買入價為 185.40 元，目標價 210 元，止虧價 173 元。

三、重點新聞

1. 國際新聞

• 美國財長耶倫：提出分兩步處理全球最低企業稅稅率協議，希望將最低稅率納入預算對賬法案，並在明年春季提交相關機制至美國國會。
• 歐央行管委 Villeroy de Galhau：表示貨幣政策框架為長期，但可根據需要在會議上調整，預計今年年底前將有至少4次調整機會。
• IDC 報告：全球 PC 出貨量第二季增長 13.2%，達 8,360 萬台，市場持續推動供應鏈投資，五大品牌帶動增長，小型品牌亦有創新策略。

2. 中港新聞

• 香港特首林鄭月娥：已向中央提交疫情報告，強調希望逐步有序局部通關，但目前無硬指標，且疫情受控不易，短期不會採用「與病毒共存」策略。
• 雲頂新耀（01952.HK）：與騰訊（00700.HK）達成戰略合作，探索數字化創新服務，包括癌症、腎病及嚴重感染性疾病的健康教育及患者管理體系。

四、市況回顧

1. 外圍股市表現

• 美國股市：反彈，道瓊斯工業指數升 1.3%，標普500指數升 1.1%，納斯達克指數升 1%。
• 港股：反覆回升，恒指升 0.7%，收 27,344 點；國指升 0.6%，收 9,885 點；恒生科技指數升 1.47%，收 7,429 點。
• 大市成交總額：1,867.94 億元 HKD。

2. 外圈市場表現

• 上證綜指：微跌 0.04%，收 3,524 點。
• 深成指數：跌 0.26%，收 14,844 點。
• 創業板指數：跌 0.69%，收 3,409 點。
• 紐約期油：升 2.22%，收 74.56 美元/桶。
• 期金：升 0.58%，收 1,810.6 美元/安士。

五、風險披露

• 免責聲明：富昌證券所提供的資料和意見基於可靠來源，但不保證其準確性或完整性，報告內容可隨時更改。
• 風險披露聲明：
  • 期貨及期權交易風險極高，虧蝕可能超過初始保證金。
  • 市場情況可能導致止蝕或限價指示無法執行。
  • 投資者需根據自身財務狀況及投資目標評估是否適合參與相關交易。

六、總結

本報告強調了安踏體育在第二季度的強勁表現，預期其銷售增速可持續，並建議在 185.40 元 附近買入。同時，報告分析了國際及中港市場的動態，包括美國稅務政策、歐央行貨幣政策及香港疫情情況，並指出 PC 市場持續增長，港股整體企穩。此外，外圍市場如期油及期金均有所上揚，但預計後續動力有限，需保持審慎。投資者應謹慎評估風險，並根據自身情況作出投資決策。