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富昌證券研究報告總結

一、核心內容概述

富昌證券發布的研究報告聚焦於特步國際（01368）這隻股票，並提供市場趨勢與政策動向的分析。報告強調特步國際在中國體育用品市場的競爭優勢，以及其未來增長潛力。

二、重點個股分析

特步國際（01368）

• 個股資料：

  • 收市價：14.44 元
  • 最高價：14.90 元
  • 最低價：14.04 元
  • 成交金額：316.747M
  • 52週最高：16.32 元
  • 52週最低：2.23 元
  • 市值：31.96B

• 公司業務：

  • 主要從事體育用品（鞋履、服裝、配飾）的設計、開發、製造及市場推廣。
  • 運營自有的特步品牌及四個國際知名品牌：蓋世威、帕拉丁、索康尼、邁樂。

• 推薦理由：

  • 管理層預期2025年主品牌收入達200億元人民幣。
  • 未來4年收入年均複合增長率預計為23%。
  • 隨著渠道效率提升，盈利增長可能高於收入增長。
  • 年輕人對國產品牌認可度增加，中產階級擴大有助中高端產品銷售。
  • 行業受到國家政策支持，大眾產品發展空間大。
  • 股價整固後發力向上，突破阻力並企穩50天線，動力增強。
  • 建議買入價：14.44元，目標價：15.92元，止蝕價：13.16元。

三、重點新聞回顧

國際新聞

• 美國企業稅率：

  • 民主黨議員建議將企業稅率從21%提高至26.5%。
  • 建議對個人收入超過500萬美元者徵收3%附加稅。
  • 提高美國企業海外收入的最低稅率至16.5%。
  • 最高資本利得稅率從23.8%提高至28.8%。
  • 估計可增加2.9萬億美元稅收，支持拜登3.5萬億美元預算開支計劃。

• 英國GDP：

  • 截至今年8月，GDP環比增長放緩至2.4%（前值為3.6%）。
  • 英國當局此前預測增長為4.4%，但已連續5個月上漲。

• 俄羅斯加息：

  • 俄羅斯央行連續第五次加息，指標利率升至6.75%。
  • 加幅低於市場預期，為2014年底以來最大幅度。

• 中美貿易關係：

  • 美國政府正在考慮對中國補貼進行新調查。
  • 拜登高級經濟顧問討論對中國進口商品徵收關稅的未來方向。

中港新聞

• 中德關係：

  • 中國國家主席習近平與德國總理默克爾通電話，希望德方推動正確對華政策。
  • 重申中德關係總體順利發展，支持中歐投資協定談判。

• 數字貨幣試驗區：

  • 北京法定數字貨幣試驗區（麗澤金融商務區）正式揭牌。
  • 未來將作為數字金融產業集聚區，支持支付清算、資產交易等環節。

四、市況回顧

外資市場表現

• 美國股市：

  • 美國總統拜登與習近平通電話，中美關係有所緩和。
  • 但投資者憂慮Delta變種病毒影響經濟復甦，股市下跌。
  • 道指：跌271.66點（-0.78%）
  • 標普500：跌34.70點（-0.77%）
  • 納斯達克：跌132.76點（-0.87%）

• 港股表現：

  • 恒指高開154點，全日升489點（+1.9%），收26,205點。
  • 國指升203點（+2.2%），收9,386點。
  • 恒生科技指數升187點（+2.9%），收6,748點。
  • 全天成交總額1,498.33億元。

• 內地股市：

  • 上證綜指升9點（+0.3%），收3,703點。
  • 深成指倒升73點（+0.5%），收14,771點。
  • 滬深300指數升43點（+0.9%），收5,013點。
  • �利好消息：內地無新增本土確診病例，人行逆回購操作中標利率持平。

原油與金銀

• 原油價格：

  • 市場預計墨西哥灣生產恢復緩慢，油價上漲。
  • 紐約期油收報69.72美元，升2.32%。
  • 布蘭特期油收報72.92美元，升2.1%。

• 金銀價格：

  • 美元走強，金價承壓。
  • 紐約期金報1,792.10美元，跌0.44%。
  • 金價在50天線反覆，市場等待更多消息。

五、風險與免責聲明

• 本報告內容基於可靠資料來源，但富昌證券不對其準確性或完整性作出明示或默示保證。
• 建議僅供參考，不構成買入或沽出要約。
• 投資有風險，證券交易可能導致重大虧損。
• 期貨及期權交易風險極高，可能導致虧損超過初始保證金。
• 投資者應根據自身財務狀況及目標評估風險。

六、總結

富昌證券研究報告重點分析了特步國際的業務模式與增長預期，並指出其在中國體育用品市場的潛力。同時，報告也回顧了國際與中港市場的最新動向，包括美國稅改議題、英國GDP數據、俄羅斯加息及中美貿易關係等。此外，報告提及了內地股市的表現及原油、金銀價格走勢，為投資者提供全面的市場資訊與建議。