20231128-国盛证券-汽车行业专题研究_Cybertruck交付在即_看好特斯拉产业链_13页_1mb

全球皮卡市场分析

皮卡兼具载人载货功能，起源于美国福特公司。全球皮卡市场近年销量稳定在约510万辆/年，渗透率约为6%。北美（特别是美国）是全球最大市场，中国为全球第三大市场。皮卡分为美系（越野性能强）、日系（经济适用）两大类，近年来新能源皮卡加速发展，电动化渗透率提升。

北美皮卡市场格局

美国是全球皮卡销量最高的国家，CR5集中度近90%，福特凭借F系列市场份额约30%。皮卡市场热销车型以三驱、高牵引力车型为主。电动皮卡阵营快速发展，福特F-150 Lightning、Rivian R1T等产品投入市场，提升了电驱皮卡的竞争力，未来北美皮卡电动化进程加快。

Cybertruck分析

特斯拉于2019年推出纯电动皮卡Cybertruck，采用多项创新技术，如4680电池、一体化压铸车身和自适应空气悬架等。其性能优异，最高牵引力达63吨，采用全新的设计理念，在功能性和设计感上超越燃油和传统电动皮卡，预计2023年11月30日正式交付。目前订单量超过194万辆，德州工厂规划产能年化超过125万辆，未来将扩展至70万辆。

投资建议

随着Cybertruck交付在即，特斯拉进入新一轮产品周期，利好相关产业链公司，建议关注：

• 汽车零部件制造类：拓普集团、爱柯迪、新泉股份、岱美股份、嵘泰股份、威唐工业
• 配件支持类：三花智控
• 传动与技术类：双环传动、旭升集团、多利科技
• 功能供应类：美利信

风险提示

• 新车型投放节奏不及预期，竞争对手增加影响市场份额。
• 宏观经济波动或抑制消费者需求，行业面临价格竞争压力。