20240206-格林期货-玉米生猪早报_3页_109kb

玉米总结

• 品种观点：USDA月度供需报告即将发布，影响CBOT玉米期货。隔夜CBOT玉米震荡整理；小年后基层购销停滞，价格稳定；期货盘面预计维持宽幅区间运行。节前注意仓位管理。
• 操作建议：关注2405合约区间波段交易机会，支撑位2300，压力位2400或若突破则上移至2450；可考虑确认上方压力后的波段做空机会。节前注意仓位管理。
• 利多因素：小年后基层购销基本停滞，深加工企业停收；南北港口价格稳定；中储粮持续收购限制支撑；替代效应减弱，玉米在饲料中占比提高；渠道及下游库存低位，节后补库需求存在。
• 利空因素：节后气温回升可能导致基层售粮加速，季节性卖压释放；母猪淘汰节奏加快，饲料消费预期减弱；下游采购心态谨慎；巴西玉米进口成本低，利润窗口开启。
• 风险因素：基层售粮进度、国家增储节奏及规模、进口谷物规模、生猪疫病等。

生猪总结

• 品种观点：短期受春节假期临近影响，下游备货尾声，现货购销转淡；期货主力合约提前反应节后现货，贴水幅度限制下跌空间。中期消费低迷，冻品入库有限；中期供强需弱压力猪价下跌，但猪瘟疫病影响需评估。长期二季度或转向供需平衡，三季度偏紧支撑上涨，但产能仍高，原料价格回落限制上行空间；关注母猪去化和疫病影响。
• 操作建议：春节长假临近，已持空单可适量分批止盈；2403合约压力14000-14100，支撑13400-13500；2405合约压力15000，支撑14300-14400；中长期空单持有，2407、2409、2411合约关注压力位操作。节前注意仓位管理。
• 利多因素：冻品入库、二次育肥、猪肉收储或限制猪价大幅下跌；猪粮比虽退出预警但仍支撑市场。
• 利空因素：春节假期备货结束，现货市场购销淡；供给充足，中大猪存栏高，新生仔猪增长；体重增加，冻品库容率波动；进口可能影响市场预期。
• 风险因素：宏观调控、猪瘟疫情、收储力度、冻品入库及二次育肥情绪等。