20240930-正信期货-碳酸锂月报_关注减产落实情况_17页_1mb

碳酸锂月报核心观点总结

供给端：

1. 产量与库存：本周国内碳酸锂产量环比减少300吨至12635吨。锂电池产量方面，锂云母端环比减产明显，碳酸锂总产量虽环比有所减少，但仍处于高位。
2. 进口情况：8月智利出口中国碳酸锂环比下降21%，进口环比减少27%；进口来源地主要仍为智利（占比近73%），巴西、阿根廷次之。
3. 原料价格：本周锂辉石精矿与锂云母精矿价格分别上涨25%和156%，冶炼厂需求有所增加。

中长期来看，随着上游锂矿和盐湖产能持续投放，碳酸锂供应过剩格局难以改变。

需求端：

1. 排产数据：9月电池市场总体需求小幅回升（9月磷酸铁锂电池装车量环比增长8%-9%），三元电池装车量环比增长23%但磷酸铁锂排产有所分化。
2. 储能需求：国内新增电化学储能装机量同比大幅增长，储能电池需求向上发展。
3. 整体表现：需求虽略有改善，但难以从根本上改变供需格局。

成本端：

1. 精矿涨价：锂矿价格稳定回升，尤其是锂云母端价格大幅上涨约156%。
2. 企业亏损有所缓解：随着精矿价格下行，加工成本有所下降，部分企业从亏损转至微利。

市场展望与策略：

1. 短期：受减产消息和终端需求略有好转支撑，锂价预计维持区间震荡。
2. 中长期：偏弱的基本面和高库存仍将压制锂价反弹空间，若宁德等大厂减产超预期，可能强化锂价支撑。

其他重要指标：

• 碳酸锂现货价格周环比上涨18%，基差有所收窄。
• 上游产能利用率与下游库存情况显示，短期供需有一定矛盾但难以形成强反弹。
• 连一近月价差扩大，期限结构延续正向（买入近期合约更优）。

免责声明：本报告不构成投资建议，仅供参考，具体操作请结合市场变化谨慎决策。