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有色：内外比价跨市跟踪总结（20230425）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的“有色：内外比价跨市跟踪”策略报告，主要分析铜、铝、锌、铅、锡等金属的现货价格与三个月进口/出口利润之间的关系，以及内外盘面比值与进出口平衡比值的变化情况。报告旨在帮助客户了解不同金属在国内外市场的价格差异及利润空间，为投资决策提供参考。

主要分析品种

铜

• 进口利润计算方式：仅考虑进口方向。
• 图表：图1展示铜现货及三个月进口利润。
• 数据来源：Wind、上淘有色、Bloomberg。

铝

• 进口利润计算方式：仅考虑进口方向。
• 图表：图2展示铝现货及三个月进口利润。
• 数据来源：Wind、上淘有色、Bloomberg。

锌

• 进出口利润计算方式：进出口双向计算。
• 图表：
  • 图3：锌现货及三个月进口利润
  • 图4：锌现货及三个月出口利润
  • 图5：锌三个月内外盘面比值与进出口平衡比值
• 数据说明：
  • 出口利润采用LME现货及0-3月升贴水计算。
  • 不包括地域紧俏程度极强的贸易实际升水。
  • 锌进口仍沿用1%关税计算，实际可按最低零关税处理。
• 数据来源：Wind、上淘有色、Bloomberg。

铅

• 进出口利润计算方式：进出口双向计算。
• 图表：
  • 图6：铅现货及三个月进口利润
  • 图7：铅现货及三个月出口利润
  • 图8：铅三个月内外盘面比值与进出口平衡比值
• 数据来源：Wind、上淘有色、Bloomberg。

锡

• 进出口利润计算方式：进出口双向计算。
• 图表：
  • 图9：锡现货及三个月进口利润
  • 图10：锡现货及三个月出口利润
  • 图11：锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值
• 数据说明：
  • 数据长度为2年。
  • 若需更长数据服务，请咨询业务单元。
• 数据来源：Wind、上淘有色、Bloomberg。

镍分析

• 进口利润时间范围：
  • 图12：2020年4月至2022年2月
  • 图13：2022年以来
• 数据来源：Wind、上淘有色、Bloomberg
• 报告更新时间：通常为每交易日11:00-11:30之间，通过国投安信期货数据投研平台发送。

报告免责条款

1. 报告性质：本报告为国投安信期货有限公司提供给其客户的投资参考。
2. 信息来源：基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
3. 使用限制：
   • 仅反映发布当日的判断。
   • 价格、价值可能波动。
   • 不构成投资建议。
   • 客户应自行判断并承担风险。
4. 版权归属：本报告版权归国投安信期货有限公司所有，未经授权不得复制、转载或用于其他用途。
5. 链接责任：报告中可能包含其他网站链接，不对其内容真实性、合法性负责，客户需自行承担访问相关网站的风险。

总结

本报告通过图表形式展示铜、铝、锌、铅、锡等金属的现货价格与三个月进口/出口利润，以及内外盘面比值与进出口平衡比值的变化情况。其核心在于分析金属价格在国内外市场的差异及贸易利润空间，帮助客户把握市场动态。锌和铅的分析特别强调了进出口双向计算，并指出锌进口仍适用1%关税政策，实际可按零关税处理。镍的分析则提供了不同时间段的数据，以反映市场变化趋势。报告数据更新频率较高，适用于短期投资参考。