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有色：内外比价跨市跟踪（20230328）

核心内容概述

本报告由国投安信期货首席分析师肖静发布，旨在跟踪有色金属（铜、铝、锌、铅、锡、镍）的现货价格及三个月进口/出口利润，分析其内外比价情况，为投资者提供参考信息。报告数据来源包括Wind、上海有色（SMM）及Bloomberg等权威平台，内容涵盖多个图表，用于展示不同金属的市场表现与进出口平衡状况。

主要观点

• 数据覆盖范围：报告主要跟踪铜、铝、镍的进口利润，以及锌、铅、锡的进出口利润，数据周期为2年（除锡外）。
• 计算方式说明：
  • 铜、铝、镍仅计算进口方向的利润。
  • 锌、铅、锡则同时考虑进出口双向利润。
  • 对于锌、铅、锡的出口利润，采用LME现货及0-3月升贴水计算，不包括地域性紧俏升水。
• 关税政策：锌进口仍按2022年度税则执行1%关税，但实际可按最低零关税处理。
• 数据更新频率：报告通常在每个交易日的11:00-11:30更新，通过国投安信期货数据投研平台发送。
• 比价分析：报告包含三个月内外盘面比值与进出口平衡比值的图表，帮助分析市场供需及价格波动趋势。

关键信息

铜

• 图1展示了铜现货价格及三个月进口利润。
• 数据来源：Wind、上淘有色、Bloomberg。

铝

• 图2展示了铝现货价格及三个月进口利润。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。

锌

• 图3展示了锌现货价格及三个月进口利润。
• 图4展示了锌现货价格及三个月出口利润。
• 图5展示了锌三个月内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。

铅

• 图6展示了铅现货价格及三个月进口利润。
• 图7展示了铅现货价格及三个月出口利润。
• 图8展示了铅三个月内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 数据来源：Wind、上淘有色、Bloomberg。

锡

• 图9展示了锡现货价格及三个月进口利润。
• 图10展示了锡现货价格及三个月出口利润。
• 图11展示了锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值。
• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg。

镍

• 图12展示了镍现货价格及三个月进口利润（202004-202202）。
• 图13展示了镍现货价格及三个月进口利润（2022年以来）。
• 数据来源：Wind、上淘有色、Bloomberg。

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