20250908-东海期货-黑色建材周度策略_纯碱玻璃周报_20页_905kb

纯碱玻璃周报分析总结

一、价格与走势

• 纯碱主力合约：本周期上涨0.59%，持仓量1,420,427手，持仓减少24,232手。
• 玻璃主力合约：本周期上涨0.46%，持仓量1,251,681手，持仓减少17,484手。
• 振幅方面：纯碱43元，对应振幅3.39%；玻璃66元，对应振幅5.82%。

二、现货市场

• 重碱现货价格（沙河）：4,040元/吨，周环比-5元。
• 轻碱现货价格：华东地区为轻碱市场价格，变动情况需结合各地区数据。
• 玻璃现货价格（沙河地区5mm大板现金价）：3540元/吨，走势显示市场维持底部运行趋势。

三、生产与库存

• 纯碱：8月产量182.21万吨，环比减少4.54万吨；纯碱产能利用率88.4%，同比下降；轻碱库存75.02万吨。
• 玻璃：浮法玻璃产量184吨/日，产能利用率80.08%；库存可用天数达45天，区域库存如沙河维持低位运行；下游深加工订单9月初环比小幅增加，预期支持有限。

四、利润与供需分析

• 纯碱：当前多数工艺（氨碱法、联碱法）均为亏损，利润微薄或倒挂，供应过剩问题显著。
• 玻璃：燃料结构（煤、焦、气）成本反弹，利润微幅下修，供需两端矛盾叠加，反内卷可能性受限制，短期价格波动区间受限，基本面维持大稳小动。

五、投资建议与风险

• 纯碱：高供应、高库存、弱需求的矛盾未缓解，操作建议以区间震荡交易为主，关注宏观情绪波动和装置检修。
• 玻璃：短期供需边际或不改僵局，建议区间操作，注意观察冷修及库存去化情况；风险提示包括装置检修时效不清及房地产端的拖累。