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胶版印刷纸市场总结（2025年12月29日）

核心内容

本报告分析了2025年12月26日胶版印刷纸市场情况，涵盖现货市场、成本利润和期货市场等方面，旨在为专业投资者提供市场参考。

现货市场概况

山东市场

• 主要纸种价格：
  • 70g天阳：4475元/吨
  • 70g晨鸣云镜：4675元/吨
  • 70g华夏太阳：4725元/吨
  • 70g本白牡丹：4450元/吨
• 价格趋势：价格较上一工作日保持稳定，无明显波动。
• 市场动态：
  • 高白双胶纸主流意向成交价格在4650-4750元/吨。
  • 部分本白双胶纸价格在4400-4500元/吨区间。
  • 小厂货源价格偏低。
  • 规模纸厂开工负荷基本稳定，部分中小厂排产意愿一般。
  • 经销商多采取稳价出货策略，市场新单不多。

广东市场

• 主要纸种价格：
  • 70g天阳：4400元/吨
  • 70g晨鸣云豹：4600元/吨
  • 70g华夏太阳：4700元/吨
  • 70g蓝叶、70g海龙：4600-4700元/吨
• 价格趋势：价格较上一工作日持平。
• 市场动态：
  • 高白双胶纸主流意向成交价格为4600-4700元/吨。
  • 本白双胶纸主流意向成交价格在4400元/吨。
  • 经销商年末拿货偏谨慎，下游心态多观望。
  • 原纸交投氛围一般。

成本利润分析

• 税前毛利：整体为负，表明企业盈利能力较弱。
• 税后毛利：同样为负，进一步反映市场整体处于亏损状态。

期货市场分析

收盘价

• OP2602.SHF：4108元/吨（较前一交易日上涨30元/吨）
• OP2603.SHF：4096元/吨（较前一交易日上涨26元/吨）
• 2-3价差：12元/吨（较前一交易日上涨4元/吨）

基差

• 山东市场：
  • 天阳-02：367元/吨（较前一交易日下跌30元/吨）
  • 牡丹-02：342元/吨（较前一交易日下跌30元/吨）
• 广东市场：
  • 天阳-02：292元/吨（较前一交易日下跌30元/吨）

主要观点

• 当前胶版印刷纸市场整体呈现观望态势，价格保持稳定，交投氛围一般。
• 现货市场中，山东与广东价格趋势一致，但山东市场部分小厂价格偏低，广东市场经销商年末拿货谨慎。
• 期货市场小幅上涨，但基差有所下降，显示期货价格与现货价格之间的差距缩小。
• 成本利润为负，表明企业面临较大经营压力，市场整体处于亏损状态。

关键信息

• 市场趋势：整体趋势强度为0，市场情绪中性。
• 价格稳定性：现货市场价格保持稳定，无明显波动。
• 市场参与者行为：经销商和下游企业普遍采取观望态度，排产和拿货意愿较低。
• 期货走势：期货价格小幅上涨，但基差下降，显示市场预期有所调整。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者需谨慎决策，注意风险控制。

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