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合成橡胶市场周报总结（2026.03.06）

核心内容概览

本周合成橡胶市场整体呈现上涨趋势，顺丁橡胶价格大幅冲高，现货价格运行在12100-14100元/吨区间。期货市场走势震荡收涨，周度涨幅达15.71%。市场受地缘政治局势和原材料成本上涨双重支撑，供需格局有所改善，但出口需求面临一定压力。

主要观点

1. 价格走势

• 顺丁橡胶现货价格：本周山东市场顺丁橡胶价格大幅上涨，两油资源商谈上涨至14000-14100元/吨，民营资源商谈上涨至13450-13700元/吨。
• 合成橡胶期货价格：主力合约价格震荡收涨，周度涨幅为15.71%。
• 基差走势：截至3月5日，丁二烯橡胶基差为-210元/吨，较上周有所扩大。

2. 供应与库存

• 丁二烯产能利用率：截至3月6日，丁二烯周度产能利用率76.28%，环比上升0.99%。
• 顺丁橡胶产能利用率：截至3月5日，国内顺丁胶周度产能利用率81.62%，环比下降0.12%。
• 社会库存：截至3月6日，国内顺丁胶社会库存43420吨，较上周减少10050吨。
• 厂商库存：截至3月6日，厂商库存34400吨，较上周减少10750吨。
• 贸易商库存：贸易商库存9020吨，较上周增加700吨。

3. 成本与利润

• 外盘原材料价格：日本石脑油CFR中间价报774.38美元/吨，环比上涨137.75美元/吨；东北亚乙烯到岸中间价报850美元/吨，环比上涨140美元/吨。
• 顺丁橡胶生产利润：截至3月5日，国内顺丁胶生产利润为-1424元/吨，环比下降459元/吨。

4. 需求与开工率

• 轮胎企业开工率：截至3月5日，半钢胎样本企业产能利用率74.53%，环比上升43.76个百分点；全钢胎样本企业产能利用率65.38%，环比上升39.34个百分点。
• 出口需求：2025年12月，中国轮胎出口量69.85万吨，环比增长1.48%，同比增长1.94%。其中，卡客车轮胎出口量41.37万吨，环比下降1.15%，同比增长8.40%。

关键信息

产业情况

• 装置检修影响：2026年2月，顺丁橡胶生产企业停工检修涉及3家（中石化1家，中石油2家），共涉及年加工能力13万吨；复工企业涉及1家（中石化1家），年加工能力10万吨。
• 下游需求：轮胎企业开工率明显回升，多数恢复至常规水平，提振了顺丁橡胶需求，但中东地缘冲突升级可能限制产能利用率提升。

期权市场分析

• 策略建议：br2605合约短线预计在13500-15000元/吨区间波动。

期现市场

• 现货市场：价格重心走高，成交明显增多，生产企业库存明显下降，贸易商库存略有增长。
• 期货市场：主力合约价格震荡收涨，持仓变化显示市场参与者对后市信心增强。

市场展望

• 成本支撑：中东地缘政治局势对原油及航运影响持续，叠加国内丁二烯端偏强运行，成本面支撑依然强劲。
• 库存变化：3月下旬部分装置检修将导致现货端库存继续下降。
• 需求限制：中东地区订单出货阻力加大，可能限制轮胎企业产能利用率的进一步提升。

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