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中原期货研究晨会纪要（2025年11月27日）

一、宏观指标概览

• 道琼斯工业指数：下跌314.670点，跌幅0.668%
• 纳斯达克指数：下跌189.10点，跌幅0.821%
• 标普500：下跌46.730点，跌幅0.691%
• 恒生指数：上涨33.530点，涨幅0.129%
• 美元指数：下跌0.047点，跌幅0.047%
• 美元兑人民币：持平

二、主要商品表现

1. 外盘重点品种

• COMEX黄金涨1.692%，至4196.10美元/盎司
• COMEX白银涨5.247%，至51.08美元/盎司
• LME铜涨1.112%，至10832.50美元/吨
• LME铝涨2.249%，至2801.00美元/吨
• LME锌涨1.850%，至2999.50美元/吨

2. 国内重点品种

• 贵金属：
  黄金涨0.277%至946.72元/克
  白银涨1.824%至12227.00元/千克
• 工业品：
  焦炭跌0.565%至792.50元/吨
  铝涨0.577%至87090元/吨
  锌涨0.760% 至22525元/吨
  螺纹钢跌0.452%至3099.00元/吨

三、重点品种会议观点

农产品

• 花生：主力合约涨3.99%突破8000点，建议短期逢低做多。
• 白糖：维持震荡，建议反弹逢高沽空，关注5300支撑。
• 玉米：期价突破2260压制，谨慎追涨，关注压力。
• 生猪：稳中偏弱，贴水现货，期货低位震荡。
• 纸浆：震荡为主，关注5280支撑与5400压力。

能源化工

• 碳酸锂：涨1.45%，关注高位持仓减仓风险。
• 纸浆：维持震荡，需求疲软成下行风险。

工业金属

• 铜铝：高位震荡，关注宏观及地缘风险。
• 热卷：跌幅1.47%，供需承压震荡。

四、宏观要闻摘要

• 中国与欧盟就半导体问题呼吁合作，恢复供应链畅通。
• 国家发布消费品发展方案，目标千亿级消费热点。
• 有色协会反对铜冶炼产能负加工费，叫停违规产能。
• 北京市提出公共交通导向开发，优化住房供应。
• 国内医疗器械市场预期达万亿，企业超3万。
• 四川金矿勘探通过评审，新增黄金资源量。
• 美国失业金申请数据改善，降息预期升温。

所有观点均来源于会议纪要，仅供参考，不构成投资建议。