20260626-浙商证券-光伏跟踪点评_供需承压_太空光伏开辟第二增长曲线_2页_432kb

光伏跟踪点评总结

核心内容概述

本报告分析了2026年光伏行业的供需状况及未来发展趋势，指出行业面临短期需求承压、出口走弱和产能过剩等问题。同时，报告强调了太空光伏作为光伏产业新的增长点，具有广阔的发展前景，并对投资建议与风险提示进行了说明。

主要观点

1. 国内光伏需求承压

• 2026年1-5月新增装机：59.59GW，较2025年同期减少140.21GW，同比下滑70.18%。
• 全年预计新增装机：180至240GW，与2025年实际新增基数315GW相比，同比减少42.86%~23.81%。
• 短期原因：受前期高基数、行业政策调整等因素影响，国内光伏装机增速有所回落。

2. 海外出口短期走弱

• 2026年1-5月组件出口总量：108.36GW，同比减少0.78%。
• 5月出口量：16.22GW，环比减少29.1%，同比减少28.5%。
• 政策影响：出口退税取消政策导致海外需求大幅缩减，欧洲地区减量最多，荷兰地区较4月减量0.72GW。

3. 全球装机总量增速下调

• 中性预测：2026年全球新增装机500GW，较2025年580GW减少13.79%。
• 乐观预测：667GW，同比增长15%。
• 区域分化：
  • 欧洲市场保持平稳；
  • 美国装机预期下调，受政策不确定性影响；
  • 印度装机预期快速增长；
  • 中东、北非及撒哈拉以南非洲地区规划与部署加快。

4. 太空光伏开辟第二增长曲线

• 行业背景：随着低轨卫星互联网、空间算力、深空探测等产业快速发展，卫星能源需求由传统通信载荷向高功率AI计算载荷升级。
• SpaceX动态：2026年首次系统披露AI算力卫星发展规划，未来将提升空间太阳能供电能力。
• 技术需求：太空光伏更关注单位质量发电能力、转换效率、耐辐照能力及长期可靠性。
• 市场影响：推动光伏产品由价格竞争转向技术竞争，为N型高效电池、轻量化封装、高性能光伏材料等高端产品创造新市场。

5. 产能严重过剩，静待供给侧出清

• 行业产能：截至2026Q1，硅料、硅片、电池、组件全环节名义产能均突破1000GW。
• 需求缺口：全年全球组件需求仅550-600GW，产能利用率不足60%，供需深度错配。
• 企业现状：主产业链持续亏损，硅料、一体化组件头部企业资产负债率上升，二三线厂商现金流承压。

关键信息

• 短期挑战：国内需求承压、出口走弱、产能过剩。
• 长期机遇：太空光伏成为光伏产业新需求增长点，推动技术升级与高端产品市场拓展。
• 投资建议：重点关注太空光伏相关设备端企业，作为未来新增成长曲线的受益者。
• 风险提示：技术进展不及预期、需求持续萎缩、产能供给侧出清不及预期等。

投资与市场建议

• 受益环节：设备端相关企业可能在太空光伏领域获得增长机会。
• 行业趋势：光伏应用从地面能源向空间基础设施延伸，打开新的需求体系。
• 战略方向：企业需关注技术升级与高端产品开发，以适应未来市场变化。

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