20241213-浦银国际证券-科技行业2025年展望_AI浪潮重新定义全球科技的未来_74页_2mb

浦银国际科技行业2025年展望：AI驱动的核心趋势与投资机会

一、行业核心趋势

1. AI主导的科技行业增长

   • 2025年AI是科技行业的驱动力，生成式AI推动云计算和终端设备需求，带动算力芯片、服务器和消费电子市场规模显著扩大。
   • 全球半导体行业规模预计同比增长12%，AI算力需求是主要增量来源。

2. 消费电子行业复苏

   • 2025年全球智能手机出货量预计124亿部，同比增2%，高端机型需求因AI功能渗透加速。
   • AI智能手机渗透率从2024年18%提升至2025年29%，推动换机需求和高端市场增长。

3. 半导体行业周期性复苏

   • 晶圆代工和功率半导体行业基本面向上，2025年需求仍将保持增长。
   • AI算力芯片需求高峰推动产业链价格上涨，盈利空间逐步改善。

二、重点投资建议

1. AI算力芯片

   • 推荐台积电（2330TT/TSMUS）和英伟达（NVDAUS），受益于AI服务器与终端需求爆发。
   • 关注超威半导体（AMDUS）等其他玩家的扩展机会。

2. 消费电子行业

   • 小米（1810HK）、比亚迪电子（285HK）、立讯精密（002475CH）、蓝思科技（300433CH）：
   • AI功能渗透（如小米澎湃OS2、Apple Intelligence）驱动高端机型需求。
   • 新能源车电子化为组装平台型企业（如比亚迪电子）提供增长动力。

3. 半导体细分领域

   • **华虹半导体（1347HK/688347CH）**和 中芯国际（981HK/688981CH）：晶圆代工需求复苏，净利润率有望改善。
   • 新洁能（605111CH） 和 扬杰科技（300373CH）：低压功率器件受益新能源车与AI服务器需求。

三、投资风险

• 需求波动：服务器、智能手机、新能源车销量不及预期。
• 技术迭代：AI算力芯片性能成本不达预期。
• 周期风险：半导体行业下行或细分领域增长动能不足。

总结

2025年科技行业以AI为核心驱动力，AI算力芯片、终端设备与半导体行业均迎来高增长期。投资者宜关注AI红利受益企业（台积电、英伟达、小米）及半导体晶圆代工厂商（华虹、中芯），同时留意消费电子高端化与功率器件行业复苏机会。