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2021年6月21日 上海证券策略周报总结

核心内容概览

本报告为上海证券研究所分析师陈健安于2021年6月21日发布的策略周报，内容涵盖上周市场评述、本周行情展望、重要新闻回顾、组合表现跟踪及风险提示等部分。报告指出当前市场情绪有所降温，建议关注业绩表现良好的小盘成长股和新能源/光伏上游原材料。

上周市场评述

• 主要指数表现：

  • 上证指数：下跌1.80%
  • 深证成指：下跌1.47%
  • 创业板指：上涨1.80%
  • 沪深两市成交额：38,348.21亿元，环比下降22.36%

• 行业表现：

  • 涨幅前三：电子（+4.46%）、国防军工（+2.22%）、通信（+1.71%）
  • 跌幅前三：休闲服务（-6.13%）、钢铁（-5.97%）、有色金属（-4.23%）
  • 换手率前三：计算机（5.04%）、电子（4.98%）、国防军工（3.76%）

• 估值水平：

  • 全部A股PE（TTM）：20.32倍，处于历史63%分位数
  • 全部A股PB：2.00倍，处于历史43%分位数
  • 上证综指PE：14.18倍
  • 深证成指PE：28.57倍
  • 中小板指PE：31.83倍
  • 创业板指PE：59.00倍

• 市场资金流动：

  • 北上资金净流出50.04亿元
  • 融资融券余额：17,399.90亿元，环比减少11.37亿元

本周行情展望

• 市场情绪：短期市场情绪有所降温，需警惕中报业绩不达预期及预期兑现的个股。
• 市场趋势：6月下旬至7月初，存量博弈调仓换股，市场以震荡为主。
• 投资建议：
  • 配置即期业绩好的小盘成长股，如次高端白酒、半导体
  • 关注新能源及光伏上游原材料板块
  • 通胀预期回落对中小市值成长股相对有利

重要新闻回顾

• 证监会新规：
  • 新增交易类市场禁入类型
  • 明确交易类禁入适用于严重扰乱证券交易秩序或交易公平的违法行为
  • 明确信披严重违法造成恶劣影响等8大行为将被终身禁入市场

组合表现跟踪

• 组合表现：

  • 上周组合收益率：-1.69%
  • 沪深300指数收益率：-1.64%
  • 组合跑输基准指数
  • 近一月组合收益率：-5.51%
  • 2021年初至今累计收益率：-1.69%

• 图表支持：

  • 图9展示了2021年初以来策略组合表现
  • 表1汇总了组合历史收益数据

风险提示

• 外部冲击：可能超预期
• 宏观经济：可能超预期下滑

投资评级体系说明

• 股票投资评级：

  • 增持：股价强于沪深300指数20%以上
  • 谨慎增持：股价强于沪深300指数10%以上
  • 中性：股价介于沪深300指数±10%之间
  • 减持：股价弱于沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：行业基本面看好，行业指数强于沪深300指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数介于沪深300指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数弱于沪深300指数5%

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