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证券代码：839979
股指期货早报
2024年4月15日
杜淑芳 投资咨询资格证号：Z0000690

早评期指1

1. 基本面

   • 海外美债收益率上行，地缘风险增加（伊朗以色列局势），3月物价、金融和进出口数据全面不及预期，降低国内市场风险偏好，指数调整。
   • 由于相关数据不及预期，市场风险情绪有所降温，倾向于认为这属于偏空因素。

2. 资金面

   • 融资余额降至14996亿元，减少15亿元；
   • 北向资金净卖出74亿元，表明境外投资者态度缺乏信心，整体偏空。

3. 基差

   • 主力合约基差：IF2404升水456点，IH2404升水393点，IC2404升水117点，IM2404贴水2612点。整体基差结构偏空，尤其是贴水的IM2404可能提示需关注波动风险。

4. 盘面

   • 各类主力合约：IH > IF > IC > IM，说明期指合约间如IH、IF的变化对后市预期有一定的基准参考作用
   • 合约均处于20日均线下方，行情显示下方支撑较弱，属于偏空状态。

5. 主力持仓倾向

   • 各主力期货合约均显示空头异动减少，说明买卖双方出现平衡趋势，但仍需观察后续转变。

热门指数简析（截至4月15日）

• 上证指数本月下挫通道明确，万得全A负面信号密集，中证500仍未见强力反弹，存量资金继续向大票集中。
• 美联储年内仍有再次调息预期，本周公布议息决议前后仍须警惕流动性变化引致市场波动。

多空平衡要点

多头观点

• 主要多头支撑来自3月财报整体不及预期，这遏制部分投资者短期风险行为，尤其是规避高低切换风险形成防御结构。
• 信贷拐点或逐步显现，政策面预期提供部分底部保护。
• 但微观结构转向悲观，大盘股占比过高限制未来风险释放空间。

空头因素

• 外资持续流出，新能源、消费板块跌幅大，科技占比不足，以及地缘情绪反复，所有这些因素叠加对情绪和资金形成压制
• 技术面位置趋近60日均线下压状态，部分投资者仓位回补欲望上升，但成交数据未达活跃区间，反弹动能散发较弱。

操作建议

预计短期波动幅度加大，主力合约面截至今日仍处60日均线之下，结合基差升水、持仓平衡，建议控制仓位，高度关注大盘蓝筹板块风险溢价变化，防范地缘和利率扰动相对机会。

市场为明智之选，博而不稳则失。愿老友共收益不常在，风险与机会并存，稳扎稳打才是真先锋。