20160725-广发证券-广发互联网传媒周报2016年第28期_维持自下而上选股思路_关注个股催化行情_30页_1mb

广发互联网传媒周报2016年第28期总结

核心观点

广发证券在2016年第28期互联网传媒周报中指出，传媒板块呈现子板块轮动行情，未有持续性主题或子板块表现。因此，继续维持自下而上的选股策略，重点关注业绩确定性高且具备模式升级潜力的公司，进行长线布局，同时把握短期个股催化剂和主题投资机会。

选股策略

1. 业绩确定性高+模式升级公司

   • 重点推荐：省广股份、华策影视、文投控股、慈文传媒、完美环球（停牌中）、顺网科技、光线传媒、万达院线、游族网络等龙头公司，以及凯撒股份、骅威文化、宝通科技、麦达数字等已成功转型的公司。

2. 内生增长+低估值公司

   • 重点推荐：省广股份。

3. 中小市值公司+外延预期

   • 重点推荐：骅威文化、天润数娱。

4. 主题投资机会

   • ARVR：关注美盛文化、华策影视、顺网科技、恺英网络
   • 移动出海：关注宝通科技、天神娱乐、中文传媒
   • 教育：关注全通教育、皇氏集团、勤上光电、电光科技、拓维信息、立思辰
   • 体育：关注当代明诚、省广股份

暑期SIP影视剧上线情况

暑期SIP影视剧集中上线，题材以古装玄幻和都市青春为主，目标人群为80至00后，采用“影视+游戏”同步推出的模式。

已上线作品：

• 《老九门》（慈文传媒）
• 《亲爱的翻译官》（华策影视）
• 《九州天空城》
• 《秀丽江山之长歌行》（上海剧合影视及林心如工作室）
• 《幻城》（新三板耀客传媒）

即将上线作品：

• 《诛仙青云志》（7月31日，湖南卫视）
• 《微微一笑很倾城》（8月22日，江苏卫视&东方卫视）
• 《放弃我，抓紧我》（8月，湖南卫视）

电影市场动态

已上映影片：

• 《绝地逃亡》（7月21日，唐德影视主投，文投控股参投+海外发行，4天票房达4.1亿）
• 《盗墓笔记》（8月5日，由鹿港文化旗下世纪长龙联合出品+发行）
• 《微微一笑很倾城》（8月12日，华策影视出品）

行业数据：

• 沪深300指数下跌1.57%，申万传媒指数下跌0.17%，但整体仍领先于大盘。
• 7月20日以来，申万传媒指数上涨7.22%，表现优于大盘。

重点上市公司动态

1. 万家文化：拟以股权+现金收购隆麟网络和快屏网络，强化电竞业务，丰富文化内容。
2. 星美联合：并购重组事项获有条件通过，股票复牌。
3. 联络互动：继续停牌三个月，拟收购上海卓亨和成都动鱼，拓展文化业务。
4. 万润科技：筹划收购北京万象新动，预计无法在8月9日前复牌。
5. 新南洋：非公开发行股票，用于K12和职业教育项目，提升公司抗风险能力。
6. 游族网络：非公开发行股票，用于游戏研发、大数据服务及收购青果灵动，完善“内容+平台+大数据”体系。
7. 长城动漫：出售圣达焦化99.8%股权，转型为动漫文化产业企业。
8. 凯撒股份：拟更名“凯撒（中国）文化股份有限公司”。
9. 明家联合：变更公司行业类别为互联网和相关服务。
10. 恺英网络：上半年收入增长10.4%，但净利润下降36.3%，因研发和销售费用上升。
11. 龙韵股份：上半年净利润预计下降35%~45%，主要因传统媒体广告低迷。
12. 昆仑万维：参与收购Opera Software AS，推进国际化战略。
13. 立思辰：现金收购上海叁陆零教育，拓展留学服务业务。
14. 联建光电：收购上海成光广告90%股权，完善广告业务布局。
15. 电光科技：参与设立教育基金，投资纽菲尔德，拓展国际教育布局。
16. 鹿港文化：设立江苏及香港文化产业投资公司，寻求优质IP资源。
17. 浙报传媒：设立投资基金，支持文化产业整合。
18. 华录百纳：非公开发行股票获证监会核准。
19. 中国电影：首次公开发行A股，发行后总股本不超过18.67亿，中影集团持股67.4%。
20. 升华拜克：增资北京星路天下，布局影视产业链。

一周精彩专题

影视动漫专题

• 北美数字漫画销量下滑，但数字平台Comixology仍占据市场主导地位。
• 影视+游戏同步推出成为趋势，如《老九门》《九州天空城》等。

IP专题

• 《我叫白小飞》IP通过舞台剧和电影形式进行多元化开发，成功实现IP价值最大化。
• 腾讯影业探索IP孵化模式，不干涉内容创作，注重长期价值。

游戏专题

• 中国iOS平台游戏收入首次超过美国，成为全球第一。
• 《星球大战：塔图因的审判》免费发布，成为AR手游黑马。
• 《Pokemon GO》全球下载量突破3,000万，收入达3,500万美元，推动ARVR行业发展。

网生内容专题

• 网综市场进入黄金时代，内容质量提升，制作成本降低。
• 网剧播放量同比增长284%，IP作用强于演员知名度，推动新演员成长。

风险提示

• 影视娱乐行业发展不及预期
• 行业政策风险

图表与数据

• 图1~3：各板块周涨跌幅、月涨跌幅、公司20日涨跌幅
• 表1：下周重大事件提醒
• 表2：未来2个月新片情况
• 图4~14：电影、网络视频、电视、移动游戏、网页游戏等市场数据

一句话新闻

• 商务部：2016年上半年全国电影票房收入246亿，同比增长21%。
• 《中国新歌声》第一季收视率高达2.24，创收视纪录。
• 传奇影业获得《Pokemon GO》电影改编权，计划2017年上映。
• 《星球大战》VR游戏免费发布，支持HTC Vive。
• 中国iOS平台游戏收入首次超过美国。
• AR/VR创业公司获得20亿美元投资，行业快速发展。
• 腾讯与开心麻花合作，打造《我叫白小飞》舞台剧，票房突破百万。
• 宝宝树完成30亿融资，回归国内资本市场。
• 中国篮协项目挂牌北交所，推动篮球产业发展。
• 乐视体育签约郭艾伦，拓展篮球经纪业务。

总结

该周报全面分析了传媒板块的市场表现、投资逻辑及重点公司动态，强调自下而上的选股策略，结合业绩确定性与模式升级，推荐具备长期发展潜力的公司。同时，关注暑期SIP影视剧、ARVR、移动出海、教育、体育等主题投资机会，为投资者提供多维度的参考。