20210321-华安证券-新三板周报_股转发布并购重组业务指引_精选层一级备战氛围渐起_15页_1mb

新三板市场动态总结

核心内容

1. 并购重组规则更新：全国股转公司发布《重组指引》与《权益变动与收购指引》，进一步规范重大资产重组与权益变动相关流程。
2. 精选层备战企业增加：本周新增5家精选层备战企业，包括汇知康、英派瑞、绿联软件、七丰精工、科创新材。
3. 市场整体表现：新三板全市场总成交量3.72亿股，成交金额20.92亿元，较上周有所下降。
4. 行业估值差异显著：TMT板块PE最高，为24.12；装备制造板块PE最低，为17.50。TMT板块PB最高，为2.91；其他类板块PB最低，为1.85。
5. 定增与并购活动活跃：本周6家企业公告定增预案，7家企业完成定增，募资总额2.02亿元。1家上市公司更新收购新三板企业进度。
6. 精选层IPO进展：截至3月19日，51家精选层企业完成公开发行，206家企业处于辅导备案阶段。
7. 投资建议：关注业绩向好、符合转板上市条件的精选层企业，特别是科技、消费升级及新能源领域。
8. 风险提示：政策变化、市场流动性不足及公开发行失败是主要风险。

主要观点

• 并购重组规则：新规则提升了市场透明度，明确权益变动与收购的信息披露要求，有助于提高市场效率。
• 精选层备战企业：新增企业中，部分来自A股与创业板，显示市场对精选层的重视。
• 市场走势：三板成指、三板做市与创新成指分别收于997.00、1107.06、1498.93，整体市场略显疲软。
• 行业差异：TMT行业表现突出，PE与PB均高于其他行业，显示其较高的成长性和估值。
• 定增与并购：定增与并购活动显示市场活跃度，但整体市场交易量有所下降，显示投资者信心波动。
• 转板IPO：转板IPO活动持续，但数量有限，显示市场仍处于发展阶段。
• 投资建议：推荐关注鹿得医疗、华韩整形、旭杰科技、海阳股份等企业，因其业绩表现与行业前景较好。
• 风险提示：需关注政策变化、市场流动性及转板失败等潜在风险。

关键信息

1. 并购重组业务规则

• 《重组指引》：规范重大资产重组认定、财务资料有效期及重大调整认定标准。
• 《权益变动与收购指引》：明确权益变动不同情形下的义务，收购时点认定及信息披露要求。

2. 精选层备战企业

• 新增企业：汇知康、英派瑞、绿联软件、七丰精工、科创新材。
• 企业背景：
  • 汇知康：基础层挂牌公司，需进入创新层方可申报精选层。
  • 英派瑞：由创业板转战精选层，已提交变更辅导备案说明。
  • 科创新材：由A股转战精选层，已报送变更辅导板块相关说明。

3. 市场交易情况

• 成交量：3.72亿股，较上周下降9.10%。
• 成交金额：20.92亿元，较上周下降6.48%。
• 做市商变动：2家挂牌企业新增做市商。

4. 行业估值对比

• PE（TTM）：
  • TMT板块：24.12
  • 装备制造板块：17.50
• PB（LYR）：
  • TMT板块：2.91
  • 其他类板块：1.85

5. 定增与并购

• 定增预案：6家企业，募资上限8,765.65万元。
• 定增实施：7家企业，实际募资20,196.66万元。
• 上市公司并购：1家上市公司更新收购新三板企业进度。

6. 精选层IPO进展

• 辅导备案企业：206家（剔除已发行及终止审查）。
• 本周新增：4家精选层辅导备案登记受理企业。
• 已发行企业：51家，平均市盈率（TTM）为17.90，平均市净率（LYR）为7.51。

7. 转板IPO

• 转板企业：截至3月19日，共219家新三板企业转板上市。
• 本周受理：1家企业，为维海德，拟在创业板上市。

8. 精选层企业公告

• 同力股份：使用募集资金置换预先已投入募投项目及已支付发行费用的自筹资金。
• 生物谷：终止投资契约型基金的公告。
• 鹿得医疗：涉及诉讼进展公告。
• 佳先股份：对外投资设立全资子公司。
• 诺思兰德：发布第一期股权激励计划（草案）。

9. 做市企业

• 华安证券做市企业：包括雷腾软件、昊方机电、阳光医疗等，共10家。

结论

新三板市场在并购重组规则完善与精选层备战企业增加的背景下，显示出一定的活跃度。然而，市场整体交易量与成交金额有所下降，显示投资者信心不足。建议关注业绩良好、符合转板条件的精选层企业，特别是科技与消费领域。同时，需警惕政策变化、流动性不足及转板失败等风险。