20210131-安信证券-新三板策略报告_新三板锂离子电池披露指引实施_关注长虹能源精选层挂牌_23页_2mb

新三板锂离子电池行业信息披露与市场动态总结

核心内容概览

• 信息披露指引实施：全国股转公司于2020年12月25日发布《公开转让说明书信息披露指引——锂离子电池制造公司》及《挂牌公司信息披露指引——锂离子电池制造公司》，旨在提升锂离子电池行业信息披露的深度和精度，帮助投资者更好地了解行业及企业情况。
• 精选层挂牌进展：长虹能源已通过证监会注册并完成网上申购，即将在精选层挂牌，是目前锂离子产业链公司中进展最快的。
• 新三板锂离子行业公司数量：截至报告期，新三板锂离子产业链相关公司共43家，主要集中在上游和中游。
• 市场表现：新三板活跃指数周涨幅1.15%，精选层成交量和成交额分别增长1.44%和14.66%。
• 估值情况：精选层PE(TTM)均值为28.12倍，中值为20.31倍；做市交易PE(TTM)均值为16.56倍，中值为12.64倍。
• 风险提示：包括政策不及预期和流动性风险。

主要观点

• 信息披露完善：新三板锂离子电池行业信息披露指引聚焦行业关键问题，强化特有信息的披露，提升行业规范性。
• 精选层潜力大：精选层挂牌公司数量较少，但成交活跃，具备更高的估值水平，是锂离子行业的重要板块。
• 行业竞争激烈：锂离子电池行业技术密集、资本密集，形成较高的技术与品牌壁垒，竞争激烈。
• 公司业绩分化：新三板锂离子相关公司业绩表现差异较大，部分公司增长显著，但也有公司出现亏损。
• 转板与并购趋势：部分锂离子企业从新三板摘牌后选择IPO或被并购，如奥特维转板至上交所科创板。

关键信息

信息披露指引内容

• 行业情况：要求充分披露行业情况、核心技术、客户资源等核心竞争优势。
• 产能与销售：需披露实际产能、在建产能及资金投入，同时披露销售收入、销售毛利率及变化情况。
• 风险事项：需披露产品质量事件、重大诉讼、仲裁及处罚整改等信息，以提示潜在风险。

新三板锂离子行业公司

• 主要公司：
  • 贝特瑞：全球负极材料出货量连续7年第一，营收规模达43.9亿元。
  • 杉杉能源：营收规模37.2亿元，专注于正极材料。
  • 长虹能源：营收14.17亿元，业务聚焦电动工具锂电池市场。
  • 天力锂能：营收10.12亿元，主营三元材料。
  • 风华新能：营收6.01亿元，主营聚合物类电池。
  • 德瑞锂电、恒泰科技、厚能股份：已公告申请精选层挂牌，未来有望转板。

历史摘牌公司

• 摘牌原因：多数为主动摘牌，部分被并购或转向IPO。
• 典型案例：
  • 新泰材料：被上市公司收购。
  • 奥特维：成功转板至上交所科创板，股票代码688516。
  • 星城石墨、天劲股份：专注于锂离子电池材料，营收规模较大。

市场表现

• 活跃指数：三板活跃指数周涨幅1.15%，精选层表现优于整体市场。
• 成交量与成交额：全周成交量5.68亿股，成交额30.46亿元，分别环比增长15.75%和10.05%。
• 精选层表现：精选层成交量和成交额分别增长1.44%和14.66%，显示出较高的市场活跃度。

估值分析

• 精选层：PE(TTM)均值28.12倍，中值20.31倍。
• 做市交易：PE(TTM)均值16.56倍，中值12.64倍。
• 估值差异：精选层估值高于做市交易，显示其更具吸引力。

定向发行融资动态

• 定增预案：全周发布9次定增预案，涉及资金1.56亿元，其中羽星股份预计募资最高，为4216.50万元。
• 定增实施：上周实施13次定增，募集资金3.78亿元。
• 市盈率：定增平均市盈率略降，为16.23倍。

申报辅导企业动态

• 上周申报：众智科技（430504.OC）申报上市辅导，是近期唯一一家申报的企业。

总结

新三板锂离子电池行业在信息披露方面有了显著提升，有助于投资者更好地了解行业和公司情况。精选层挂牌公司数量虽少，但市场活跃度高，具备更高的估值水平。行业竞争激烈，技术与品牌壁垒高，部分公司已进入转板或并购通道。市场表现方面，活跃指数和精选层表现优于整体市场，显示出锂离子电池行业的投资潜力。未来随着转板通道的打开和信息披露的完善，锂离子电池行业将迎来更多投资机会。