20221218-天风证券-金融工程_净利润断层本年累计超额基准11.01__6页_905kb

金融工程策略总结

核心内容概述

本文档主要介绍了三种金融工程投资策略的表现及分析：戴维斯双击策略、净利润断层策略和沪深300增强组合策略。这些策略均基于历史回测数据，旨在通过不同方式捕捉市场中的超额收益机会，同时指出其潜在风险。

主要观点与关键信息

1. 戴维斯双击策略

• 策略定义：以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率上升后卖出，实现EPS和PE的“双击”效应。
• 历史表现（2010-2017）：
  • 年化收益：26.45%
  • 超额基准收益：21.08%
  • 每年超额收益均超过11%，表现稳定。
• 近期表现（截至2022-12-16）：
  • 累计绝对收益：-3.52%
  • 超额中证500指数：13.96%
  • 本周超额中证500指数：-0.99%
  • 本期组合超额基准指数：-7.15%

2. 净利润断层策略

• 策略定义：基于基本面（净利润超预期）和技术面（盈余公告后股价跳空）的共振，筛选出业绩超预期且市场反应积极的股票，等权构建组合。
• 历史表现（2010-2022）：
  • 年化收益：32.74%
  • 年化超额基准收益：30.35%
  • 表现较为稳定，回撤控制较好。
• 近期表现（截至2022-12-16）：
  • 累计绝对收益：-6.47%
  • 超额基准指数：11.01%
  • 本周超额收益：-0.05%

3. 沪深300增强组合策略

• 策略定义：基于投资者偏好（GARP、成长、价值型）构建的增强型沪深300组合，通过PBROE和PEG等因子筛选股票，以获取超额收益。
• 历史表现（2010-2022）：
  • 年化收益：9.73%
  • 年化超额基准收益：8.93%
  • 超额收益相对稳定。
• 近期表现（截至2022-12-16）：
  • 相对沪深300指数超额收益：2.32%
  • 本周超额收益：0.20%
  • 本月超额收益：-0.50%

策略表现对比

风险提示

• 模型失效风险：策略基于历史数据，可能无法适应未来市场变化。
• 市场风格变化风险：市场风格的转变可能影响策略的有效性。

作者信息

• 分析师：吴先兴
  • SAC执业证书编号：S1110516120001
  • 邮箱：wuxianxing@tfzq.com
• 联系人：姚远超
  • 邮箱：yaoyuanchao@tfzq.com

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图表目录

• 图1：策略表现-戴维斯双击

• 图2：策略表现-净利润断层

• 图3：策略表现-沪深300增强组合

• 表1：策略表现-戴维斯双击

• 表2：策略表现-净利润断层

• 表3：策略表现-沪深300增强组合

分析师声明

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