20240304-华龙证券-A股投资策略周报告_重点关注_两会_后市场机会_14页_787kb

报告总结

• “新质生产力”主题获市场资金重点关注：根据2023年10月13日至2024年3月1日的数据，新质生产力指数收益率显著跑赢市场主要指数，且收益稳定上升。中央经济工作会议指出，新质生产力需通过科技创新推动产业创新，催生新产业、新模式、新动能。市场关注改造提升传统产业、培育新兴技术企业、布局未来产业等机会。

• 2月PMI数据表明市场预期回升：2月制造业PMI为49.1%，受春节假期季节性因素影响，环比小幅下降，但PMI生产经营活动预期指数较1月回升，出厂价格指数大幅上涨。排除季节性因素，制造业市场预期依然积极，表明经济景气回升。

• “两会”后市场机会显著：历史数据显示，“两会”期间市场上涨概率约42%，而“两会”后的十个交易日平均上涨概率达70%。这主要源于政策方向明确，提供市场布局机会，支持不同行业配置。预计“两会”后政策落实将继续推动市场表现。

• 行业及主题配置主线清晰：市场当前主要两大主线：一是高股息红利板块（如中字头、央国企、金融、煤炭）；二是科技创新板块（如新质生产力、科创板相关行业）。两条主线存在跷跷板现象，但总体轮动带来“赚钱效应”。建议关注建筑材料、建筑装饰、医药生物、TMT等行业，以及国企改革、新质生产力、中特估、一带一路等主题。

• 风险提示：包括经济复苏不及预期、行业周期性风险、汇率波动、数据不确定性及黑天鹅事件（如地缘冲突等），可能引发市场波动。

关键结论：市场风险偏好提升，政策催化强，建议投资者聚焦科技创新与高股息主线，保持对“两会”后机会的把握，同时管理相关风险。