20171211-网信证券-智能交通之智能网联汽车子行业分析_ADAS市场萌芽技术_成本优势或为企业发展开辟空间_10页_787kb

ADAS市场分析总结

核心内容

本报告分析了智能网联汽车行业的背景、政策支持、ADAS系统的关键要素及市场发展趋势，并对相关个股进行了投资建议。整体来看，ADAS作为智能网联汽车发展的初级阶段，随着技术标准的出台和成本的降低，市场前景广阔。

主要观点

• 智能交通需求增长：我国城镇化率持续攀升，汽车保有量迅速增长，城市交通压力加大，智能交通产业面临巨大的潜在需求。
• 政策推动行业发展：2017年《国家车联网产业标准体系建设指南（智能网联汽车）（2017年）》（征求意见稿）的出台，为智能网联汽车的发展指明方向，有助于引导资本进入并加速技术应用。
• ADAS是智能驾驶的跳板：ADAS系统虽仍以辅助驾驶为主，但其技术积累和应用扩展为自动驾驶的实现奠定了基础。
• 传感器与芯片是关键：毫米波雷达、激光雷达、摄像头等传感器是ADAS系统的核心组成部分，而高性能芯片则是实现系统智能化和主动控制的关键。
• 市场发展趋势：ADAS市场正从高端向中低端扩展，价格下移，规模经济效应显现；同时，芯片技术的进步将决定ADAS系统的智能化水平。

关键信息

1. 行业规模

• 股票家数：23只
• 总市值：6240.40亿元
• 流通市值：4714.24亿元

2. 投资要点

• ADAS为智能网联汽车初级阶段：技术标准已立项，国内市场应用推广即将加速。
• 传感器市场率先受益：雷达、摄像头等传感器是当前ADAS系统的核心，市场前景良好。
• 芯片市场潜力巨大：ADAS系统对芯片的运算能力、功耗及安全性有较高要求，芯片技术是行业发展的核心驱动力。

3. ADAS系统关键要素

（一）ADAS系统介绍

• ADAS是高级驾驶辅助系统，通过传感器收集车内外环境数据，实现危险识别、侦测与追踪，提升驾驶安全性。
• 包含多种功能模块，如ESC、ACC、LDW、LKA、FCW、AEB、TSR、BSD、NV、APS等。

（二）关键要件分析

• 毫米波雷达：具有全天候工作能力，是当前ADAS系统的主要传感器，分为24GHz和77GHz频段。
• 激光雷达：精度更高，但受制于频段开放问题，尚未广泛普及。
• 控制单元与芯片：芯片性能直接影响ADAS系统的智能化等级和用户体验，需具备高运算能力、低功耗和高安全性。

（三）ADAS市场发展趋势

• 价格下移，市场扩大：ADAS系统正从高端市场向中低端市场扩展，应用范围逐步扩大。
• 自动驾驶的过渡阶段：ADAS是实现自动驾驶的重要基础，未来将逐步向更高自动化级别发展。
• 前端厂商的重要性：ADAS系统需与车辆总线协议对接，前端厂商的配合对系统推广至关重要。
• 技术与法律风险并存：技术研发进度、标准出台速度及法律环境是行业发展的关键不确定性因素。

个股分析

巨星科技

• 业务布局：收购华达科捷，进军激光雷达领域。
• 产品情况：推出Toucan系列2D和3D-16线激光雷达，拥有自主知识产权。
• 市场前景：产品已进入生产阶段，计划年底销售，有望发挥规模经济优势，为公司带来新增营收。

万集科技

• 技术优势：在激光测距技术应用方面具有国内先发优势。
• 产品应用：开发了用于交通调查的激光检测设备，涵盖车辆长宽高检测、车型识别、车辆检测等功能。
• 智能驾驶领域：在车车通信等智能驾驶相关技术上具备领先优势，有助于未来市场拓展。

风险提示

• 技术研发不及预期：技术突破可能滞后，影响产品竞争力。
• 行业标准出台速度慢：标准的不明确可能延缓市场推广。
• 法律风险：自动驾驶和智能网联汽车涉及法律规范，存在不确定性。

投资评级

• 股票投资评级：

  • 强烈推荐：预计6个月内股价表现强于沪深300指数20%以上
  • 推荐：预计6个月内股价表现强于沪深300指数10%至20%之间
  • 中性：预计6个月内股价表现相对沪深300指数在±10%之间
  • 回避：预计6个月内股价表现弱于沪深300指数10%以上

• 行业投资评级：

  • 强于大市：预计6个月内行业指数表现强于沪深300指数5%以上
  • 中性：预计6个月内行业指数表现相对沪深300指数在±5%之间
  • 弱于大市：预计6个月内行业指数表现弱于沪深300指数5%以上

结论

ADAS市场正处于快速发展阶段，技术标准的出台和成本的下降为行业提供了良好的发展环境。传感器、芯片等关键要件的突破将推动ADAS系统向更广泛的市场渗透，同时为自动驾驶技术的落地铺平道路。巨星科技与万集科技作为行业内的领先企业，具备较强的技术优势和市场潜力，值得投资者关注。然而，技术研发、标准制定及法律环境仍存在不确定性，需谨慎评估风险。