20140825-招商证券-非银行金融_市场观察周报-ETF期权箭在弦上_统一账户平台十月上线_12页_1mb_1mb

文档总结

核心内容

本报告为招商证券发布的《非银行金融市场观察周报（8月25日）》，主要分析了证券行业及部分保险公司的市场表现、政策动态、业务发展及投资评级。报告指出，随着ETF期权仿真测试启动、新三板做市制度实施、私募管理办法出台以及统一账户平台即将上线，证券行业正迎来一系列创新与改革机遇，行业基本面持续改善，市场活跃度上升，券商板块具备较强的上涨潜力。

主要观点

• ETF期权启动：深交所计划于9月9日至12月19日进行ETF期权仿真交易测试，可能选择中小板ETF或深证100ETF上线，将增加ETF需求，改善流动性，并为券商带来新业绩增长点。
• 新三板做市制度：8月25日，新三板做市业务正式实施，首批43家公司采用做市转让方式，为场外市场带来流动性，促进价格发现和吸引投资者。
• 私募管理办法出台：证监会发布《私募投资基金监督管理暂行办法》，旨在规范私募行业发展，保护投资者权益，并为后续政策奠定基础。
• 统一账户平台上线：证监会计划于十一期间上线统一账户平台，提升市场透明度，优化投资者操作流程，促进资本市场改革。
• 券商业务发展：券商在创新业务（如融资融券、股票质押、直投、资管等）方面表现强劲，带动业绩增长。
• 行业趋势：券商作为弹性高的品种，受益于市场正反馈和新业务推动，行业整体表现良好，维持推荐评级。
• 重点公司推荐：中信证券、海通证券、华泰证券、国元证券、国金证券等被重点推荐，其在创新业务、市场份额、盈利能力等方面表现突出。

关键信息

行业数据

• 上证指数：2241点
• 行业规模：
  • 股票家数：25只，占比1.1%
  • 总市值：8376亿元，占比3.3%
  • 流通市值：7561亿元，占比3.5%
• 市场表现：
  • 绝对表现：1m 18.0%，6m 14.6%，12m 13.5%
  • 相对表现：1m 10.1%，6m 10.2%，12m 10.8%

重点公司财务指标

行业动态

• ETF期权测试：深交所将进行为期3个月的仿真测试，分两阶段进行，有望推动ETF市场发展。
• 新三板做市：首批43家挂牌公司采用做市转让方式，提升流动性，促进场外市场发展。
• 私募管理办法：证监会发布新规，明确登记备案、合格投资者、募资规则等，规范行业发展。
• 统一账户平台：中国结算将搭建统一平台，提升市场透明度，简化操作流程，节约成本。

业务发展

• 融资融券：8月25日两融规模达5026亿元，占流通市值的2.28%。
• 股票质押：多家券商开展股票质押业务，如中信证券、海通证券等，涉及多只股票。
• 承销项目：券商承销债券和增发项目，中信证券、国泰君安等表现突出。
• IPO中报：各券商在IPO项目中表现不一，国信证券、广发证券等在辅导备案和募集资金方面表现较好。

投资评级

• 行业评级：推荐，行业基本面向好，有望跑赢基准指数。
• 公司评级：
  • 强烈推荐：中信证券、海通证券、华泰证券、国金证券
  • 审慎推荐：国金证券

结论

证券行业正迎来多项政策利好和业务创新，ETF期权、新三板做市、统一账户平台等举措将提升市场活力和券商业绩。重点券商在创新业务和市场表现方面具有优势，行业整体趋势向好，建议投资者关注券商板块，特别是中信证券、海通证券、华泰证券、国元证券和国金证券。