> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货品种周报总结（2026.5.18-5.22） ## 一、核心内容概述 本报告分析了**纯碱**和**玻璃**两个期货品种的**中线趋势**、**交易策略**以及**相关数据情况**。整体来看，两个品种均处于**震荡**状态，缺乏明确的上行或下行趋势，市场情绪偏谨慎，需密切关注供需变化及行业动态。 --- ## 二、纯碱期货分析 ### 1. 中线趋势判断 - 纯碱期货处于**震荡阶段**。 - 现货价格**弱势整理**，价格小幅走低。 - 行业**春季检修**导致开工率下降，但前期库存积压严重，**供应压力未减**。 - 下游采购以**低价刚需**为主，出口订单疲软，**市场观望情绪浓厚**。 - 期货延续**弱势**，重心下移，**缺乏上行动力**。 ### 2. 中线策略建议 - 建议**观望**，不建议积极介入。 ### 3. 相关数据情况 #### (1) 开工率（中国，周） - 2026/05/15：**86.0%** - 数据趋势：**波动下降**，整体处于**中等水平**。 #### (2) 产量（中国，周） - 2026/05/15：**81万吨** - 数据趋势：**逐步回升**，但仍未恢复至前期高点。 #### (3) 库存情况 - **轻质纯碱**库存：**100万吨**（2026/05/15） - **重质纯碱**库存：**90万吨**（2026/05/15） - 库存趋势：**持续增长**，显示**供应压力**。 #### (4) 基差（日） - 2026/05/14：**-50元/吨** - 基差趋势：**整体偏负**，显示**期货价格低于现货**。 #### (5) 生产成本（华北地区，周） - 2026/05/15：**1,300元/吨** - 成本趋势：**略有下降**，但**成本支撑减弱**。 #### (6) 生产毛利（周） - 2026/05/15：**-100元/吨** - 毛利趋势：**持续亏损**，显示**行业盈利能力不足**。 --- ## 三、玻璃期货分析 ### 1. 中线趋势判断 - 玻璃期货处于**震荡趋势**。 - 现货价格**窄幅震荡**，区域分化明显。 - 华南偏强，华北先扬后稳，华东补库后转弱，华中先弱后稳，西北价格松动。 - 库存多数区域**环比下降**，但西南、西北**微增**。 - 下游需求偏弱，企业**稳价去库**，短期价格上行乏力。 - 期货**弱势震荡**，**成本支撑与弱需求**博弈，反弹空间有限。 ### 2. 中线策略建议 - 建议**空仓观望**。 ### 3. 相关数据情况 #### (1) 产量（中国，周） - 2026/05/15：**995,000吨** - 数据趋势：**持续下降**，显示**产能收缩**。 #### (2) 开工率（中国，周） - 2026/05/15：**69.5%** - 数据趋势：**持续下滑**，**供应减少**。 #### (3) 库存情况（中国，周） - 2026/05/08：**7,800万重量箱** - 库存趋势：**波动上升**，显示**库存压力**。 #### (4) 基差（日） - 2026/05/07：**-100元/吨** - 基差趋势：**整体偏负**，显示**期货价格低于现货**。 #### (5) 生产成本（天然气浮法工艺，周） - 2026/05/15：**1,350元/吨** - 成本趋势：**持续下降**，显示**成本支撑减弱**。 #### (6) 生产毛利（周） - 2026/05/15：**-100元/吨** - 毛利趋势：**持续亏损**，显示**行业盈利承压**。 --- ## 四、品种诊断与资金分析 ### 1. 纯碱（SA） - **趋势判断**：日线横盘，可能处于趋势尾声。 - **资金面**：主力空头阵营略占优势，**资金流入幅度较大**，主力关注度上升。 - **多空分歧**：**78.5**，显示**有一定的变盘风险**。 ### 2. 玻璃（FG） - **趋势判断**：日线横盘，可能处于行情开始阶段。 - **资金面**：主力**偏多态度明显**，资金能量**71.8**，显示**资金流入**。 - **多空分歧**：**93.6**，显示**变盘风险较高**。 --- ## 五、关键信息总结 | 品种 | 趋势 | 主要影响因素 | 建议 | |------|------|----------------|------| | 纯碱 | 震荡 | 供应压力、弱需求、高库存、光伏行业亏损 | 观望 | | 玻璃 | 震荡 | 区域分化、库存波动、成本支撑减弱、毛利亏损 | 空仓观望 | --- ## 六、免责声明 - 本报告信息来源于公开资料，**准确性、可靠性、完整性**不作任何保证。 - 本报告**仅供参考**，不构成任何具体产品或业务的推介，也不作为相关品种的操作依据。 - 投资者根据本报告作出的任何投资决策**自负盈亏**，与长城期货无关。 - 如引用、刊发本报告，需注明出处为“长城期货”，**不得删节或修改**。 --- ## 七、联系方式 - **交易咨询业务资格**：广东证监许可〔2023〕1号 - **分析师**：张馨丹 - 从业资格：F3050347 - 投资咨询：Z0019217 --- ## 八、风险提示 - **期市有风险，入市需谨慎**。 - 两个品种均存在**变盘风险**，需密切关注市场动向及政策变化。