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纯碱与玻璃期货周报摘要（20250526-0530）

一、纯碱期货分析

1. 中线行情：当前纯碱期货维持震荡走势。行业供给端因青海、山东等地碱厂检修导致负荷下降，但部分前期检修设备已重启，整体开工率保持在80%左右。需求端持续疲软，下游采购以刚性需求为主，尚未出现集中备货迹象。库存虽小幅回落但仍处高位，短期供应过剩格局未改，预计价格震荡偏弱运行。
2. 交易策略：建议空仓观望。现货价格受企业待发支撑维持稳定，但需求端未见明显改善。本周浮法玻璃新增500吨产线，光伏玻璃保持稳定，纯碱2509合约预计运行区间1250-1400。可关注装置检修进度与需求变化，等待新的市场驱动因素。

二、玻璃期货分析

1. 中线行情：玻璃期货延续震荡格局。供应端浮法玻璃产量周环比增长0.49%，但终端需求乏力导致加工企业维持按需采购策略。建筑玻璃需求持续疲软，深加工订单虽环比略有改善但同比仍偏弱。当前估值处于低位，盘面价格接近全产业链亏损水平，供需双弱基本面短期内难以扭转。
2. 交易策略：建议空仓观望。现货价区域分化，多数地区因成交清淡下滑，个别区域因产能缩减上涨。本周新增产线释放产能，叠加梅雨天气影响，企业以去库存为主，玻璃2509合约预计运行区间1000-1200。需关注天气变化、库存去化速度及下游订单恢复情况。

三、数据来源与风险提示
纯碱相关数据包括开工率、产量、轻质/重质库存、基差及氨碱法生产成本。玻璃数据涵盖浮法玻璃产量、开工率、天然气燃料工艺成本与毛利、基差和期末库存。所有数据均来自Wind、Mysteel及长城期货交易咨询部。需注意：报告信息基于公开资料，不保证其准确性或时效性，投资建议仅供参考，不构成操作依据。投资者应自行承担决策风险，期市有风险，入市需谨慎。