纯碱、玻璃期货品种周报总结（2026.5.18-5.22）
核心内容概述
本报告对纯碱和玻璃期货品种进行了中线趋势分析及交易策略建议，结合了现货价格、库存数据、成本变化、基差情况和资金流向等多个维度，为投资者提供了全面的市场判断依据。
纯碱期货分析
1. 中线趋势判断
2. 趋势判断逻辑
- 现货价格：上周纯碱现货弱势整理，价格小幅走低。
- 供应与需求：行业春季检修导致开工率下降，但前期库存积压严重，供应压力未减；下游采购以低价刚需为主，出口订单疲软，市场观望情绪浓厚。
- 期货走势：期货延续弱势，重心下移，缺乏上行动力。
- 影响因素：成本支撑减弱，叠加高库存、弱需求及光伏行业亏损加剧产能出清预期，盘面缺乏上行动力。
3. 中线策略建议
4. 关键数据情况
开工率（中国，周）
| 日期 |
值 |
| 2023/05/19 |
87.5 |
| 2023/09/29 |
85.0 |
| 2024/02/09 |
89.0 |
| 2024/06/21 |
87.0 |
| 2024/11/01 |
88.0 |
| 2025/03/14 |
76.0 |
| 2025/07/25 |
75.5 |
| 2025/12/05 |
73.0 |
| 2026/05/15 |
86.5 |
产量（中国，周）
| 日期 |
值（万吨） |
| 2023/05/19 |
60 |
| 2023/09/29 |
57 |
| 2024/02/09 |
69 |
| 2024/06/21 |
75 |
| 2024/11/01 |
63 |
| 2025/03/14 |
75 |
| 2025/07/25 |
78 |
| 2025/12/05 |
77 |
| 2026/05/15 |
81 |
库存情况（轻质、重质）
-
轻质纯碱库存：
| 日期 |
值（万吨） |
| 2023/05/19 |
25 |
| 2023/09/29 |
7 |
| 2024/02/09 |
40 |
| 2024/06/21 |
58 |
| 2024/11/01 |
70 |
| 2025/03/21 |
90 |
| 2025/08/01 |
75 |
| 2025/12/12 |
85 |
| 2026/05/15 |
100 |
-
重质纯碱库存：
| 日期 |
值（万吨） |
| 2023/05/19 |
30 |
| 2023/09/29 |
5 |
| 2024/02/09 |
45 |
| 2024/06/21 |
55 |
| 2024/11/01 |
95 |
| 2025/03/21 |
85 |
| 2025/08/01 |
115 |
| 2025/12/12 |
70 |
| 2026/05/15 |
90 |
生产成本（华北地区，周）
| 日期 |
值（元/吨） |
| 2023/05/19 |
1,800 |
| 2023/09/29 |
1,750 |
| 2024/02/09 |
1,700 |
| 2024/06/21 |
1,750 |
| 2024/11/01 |
1,700 |
| 2025/03/14 |
1,550 |
| 2025/07/25 |
1,250 |
| 2025/12/05 |
1,300 |
| 2026/05/15 |
1,300 |
基差（日）
| 日期 |
值（元/吨） |
| 2023/05/15 |
~400 |
| 2023/09/18 |
~1,500 |
| 2024/01/29 |
~800 |
| 2024/06/04 |
~-120 |
| 2024/10/15 |
~-180 |
| 2025/02/24 |
~-50 |
| 2025/07/02 |
150 |
| 2025/11/10 |
~-150 |
| 2026/05/07 |
~-100 |
玻璃期货分析
1. 中线趋势判断
2. 趋势判断逻辑
- 现货价格：上周浮法玻璃现货窄幅震荡，区域分化明显。
- 库存变化：多数区域库存因节后补库及涨价促销环比下降，西南、西北微增。
- 期货走势：期货弱势震荡，成本回落及高库存弱需求压制，虽有技术性反弹但空间有限。
- 影响因素：下游需求疲软，企业稳价去库，供应存复产预期，短期价格上行乏力。
3. 中线策略建议
4. 关键数据情况
产量（中国，周）
| 日期 |
值（万重量箱） |
| 2023/05/19 |
1,140,000 |
| 2023/10/06 |
1,180,000 |
| 2024/02/23 |
1,230,000 |
| 2024/07/12 |
1,180,000 |
| 2024/11/29 |
1,110,000 |
| 2025/04/18 |
1,105,000 |
| 2025/09/05 |
1,135,000 |
| 2026/01/23 |
1,050,000 |
| 2026/05/15 |
995,000 |
生产成本（以天然气为燃料的浮法工艺，周）
| 日期 |
值（元/吨） |
| 2023/05/19 |
1,820 |
| 2023/09/29 |
1,950 |
| 2024/02/09 |
1,780 |
| 2024/06/21 |
1,770 |
| 2024/11/08 |
1,600 |
| 2025/03/21 |
1,550 |
| 2025/08/01 |
1,450 |
| 2025/12/12 |
1,350 |
| 2026/05/15 |
1,350 |
生产毛利（以天然气为燃料的浮法工艺，周）
| 日期 |
值（元/吨） |
| 2023/05/19 |
600 |
| 2023/09/29 |
250 |
| 2024/02/09 |
450 |
| 2024/06/21 |
-50 |
| 2024/11/08 |
-400 |
| 2025/03/21 |
-150 |
| 2025/08/01 |
-100 |
| 2025/12/12 |
-150 |
| 2026/05/15 |
-100 |
基差（日）
| 日期 |
值（元/吨） |
| 2023/05/08 |
510 |
| 2023/09/08 |
380 |
| 2024/01/18 |
-150 |
| 2024/06/04 |
-120 |
| 2024/10/15 |
-180 |
| 2025/02/24 |
-50 |
| 2025/07/02 |
150 |
| 2025/11/10 |
-150 |
| 2026/05/07 |
-100 |
品种诊断总结
纯碱(SA)
- 趋势判断：日线处于横盘阶段，可能已近趋势尾声。
- 资金面：主力空头阵营略占优势，资金流入幅度较大。
- 主力资金：略微偏空。
- 多空分歧：有一定变盘风险。
玻璃(FG)
- 趋势判断：日线处于横盘阶段，可能处于行情开始阶段。
- 资金面：主力偏多态度较为明显，资金能量为44.4。
- 主力资金：小幅流入。
- 多空分歧：警惕变盘风险高。
投资者提示
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