> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 纯碱、玻璃期货品种周报总结（2026.5.18-5.22） ## 核心内容概述 本报告对纯碱和玻璃期货品种进行了中线趋势分析及交易策略建议，结合了现货价格、库存数据、成本变化、基差情况和资金流向等多个维度，为投资者提供了全面的市场判断依据。 --- ## 纯碱期货分析 ### 1. 中线趋势判断 - 纯碱期货处于**震荡阶段**。 ### 2. 趋势判断逻辑 - **现货价格**：上周纯碱现货弱势整理，价格小幅走低。 - **供应与需求**：行业春季检修导致开工率下降，但前期库存积压严重，供应压力未减；下游采购以低价刚需为主，出口订单疲软，市场观望情绪浓厚。 - **期货走势**：期货延续弱势，重心下移，缺乏上行动力。 - **影响因素**：成本支撑减弱，叠加高库存、弱需求及光伏行业亏损加剧产能出清预期，盘面缺乏上行动力。 ### 3. 中线策略建议 - 建议**观望**。 ### 4. 关键数据情况 #### 开工率（中国，周） | 日期 | 值 | |------------|------| | 2023/05/19 | 87.5 | | 2023/09/29 | 85.0 | | 2024/02/09 | 89.0 | | 2024/06/21 | 87.0 | | 2024/11/01 | 88.0 | | 2025/03/14 | 76.0 | | 2025/07/25 | 75.5 | | 2025/12/05 | 73.0 | | 2026/05/15 | 86.5 | #### 产量（中国，周） | 日期 | 值（万吨） | |------------|------------| | 2023/05/19 | 60 | | 2023/09/29 | 57 | | 2024/02/09 | 69 | | 2024/06/21 | 75 | | 2024/11/01 | 63 | | 2025/03/14 | 75 | | 2025/07/25 | 78 | | 2025/12/05 | 77 | | 2026/05/15 | 81 | #### 库存情况（轻质、重质） - **轻质纯碱库存**： | 日期 | 值（万吨） | |------------|------------| | 2023/05/19 | 25 | | 2023/09/29 | 7 | | 2024/02/09 | 40 | | 2024/06/21 | 58 | | 2024/11/01 | 70 | | 2025/03/21 | 90 | | 2025/08/01 | 75 | | 2025/12/12 | 85 | | 2026/05/15 | 100 | - **重质纯碱库存**： | 日期 | 值（万吨） | |------------|------------| | 2023/05/19 | 30 | | 2023/09/29 | 5 | | 2024/02/09 | 45 | | 2024/06/21 | 55 | | 2024/11/01 | 95 | | 2025/03/21 | 85 | | 2025/08/01 | 115 | | 2025/12/12 | 70 | | 2026/05/15 | 90 | #### 生产成本（华北地区，周） | 日期 | 值（元/吨） | |------------|-------------| | 2023/05/19 | 1,800 | | 2023/09/29 | 1,750 | | 2024/02/09 | 1,700 | | 2024/06/21 | 1,750 | | 2024/11/01 | 1,700 | | 2025/03/14 | 1,550 | | 2025/07/25 | 1,250 | | 2025/12/05 | 1,300 | | 2026/05/15 | 1,300 | #### 基差（日） | 日期 | 值（元/吨） | |------------|-------------| | 2023/05/15 | ~400 | | 2023/09/18 | ~1,500 | | 2024/01/29 | ~800 | | 2024/06/04 | ~-120 | | 2024/10/15 | ~-180 | | 2025/02/24 | ~-50 | | 2025/07/02 | 150 | | 2025/11/10 | ~-150 | | 2026/05/07 | ~-100 | --- ## 玻璃期货分析 ### 1. 中线趋势判断 - 玻璃期货处于**震荡趋势**。 ### 2. 趋势判断逻辑 - **现货价格**：上周浮法玻璃现货窄幅震荡，区域分化明显。 - **库存变化**：多数区域库存因节后补库及涨价促销环比下降，西南、西北微增。 - **期货走势**：期货弱势震荡，成本回落及高库存弱需求压制，虽有技术性反弹但空间有限。 - **影响因素**：下游需求疲软，企业稳价去库，供应存复产预期，短期价格上行乏力。 ### 3. 中线策略建议 - 建议**空仓观望**。 ### 4. 关键数据情况 #### 产量（中国，周） | 日期 | 值（万重量箱） | |------------|----------------| | 2023/05/19 | 1,140,000 | | 2023/10/06 | 1,180,000 | | 2024/02/23 | 1,230,000 | | 2024/07/12 | 1,180,000 | | 2024/11/29 | 1,110,000 | | 2025/04/18 | 1,105,000 | | 2025/09/05 | 1,135,000 | | 2026/01/23 | 1,050,000 | | 2026/05/15 | 995,000 | #### 生产成本（以天然气为燃料的浮法工艺，周） | 日期 | 值（元/吨） | |------------|-------------| | 2023/05/19 | 1,820 | | 2023/09/29 | 1,950 | | 2024/02/09 | 1,780 | | 2024/06/21 | 1,770 | | 2024/11/08 | 1,600 | | 2025/03/21 | 1,550 | | 2025/08/01 | 1,450 | | 2025/12/12 | 1,350 | | 2026/05/15 | 1,350 | #### 生产毛利（以天然气为燃料的浮法工艺，周） | 日期 | 值（元/吨） | |------------|-------------| | 2023/05/19 | 600 | | 2023/09/29 | 250 | | 2024/02/09 | 450 | | 2024/06/21 | -50 | | 2024/11/08 | -400 | | 2025/03/21 | -150 | | 2025/08/01 | -100 | | 2025/12/12 | -150 | | 2026/05/15 | -100 | #### 基差（日） | 日期 | 值（元/吨） | |------------|-------------| | 2023/05/08 | 510 | | 2023/09/08 | 380 | | 2024/01/18 | -150 | | 2024/06/04 | -120 | | 2024/10/15 | -180 | | 2025/02/24 | -50 | | 2025/07/02 | 150 | | 2025/11/10 | -150 | | 2026/05/07 | -100 | --- ## 品种诊断总结 ### 纯碱(SA) - **趋势判断**：日线处于横盘阶段，可能已近趋势尾声。 - **资金面**：主力空头阵营略占优势，资金流入幅度较大。 - **主力资金**：略微偏空。 - **多空分歧**：有一定变盘风险。 ### 玻璃(FG) - **趋势判断**：日线处于横盘阶段，可能处于行情开始阶段。 - **资金面**：主力偏多态度较为明显，资金能量为44.4。 - **主力资金**：小幅流入。 - **多空分歧**：警惕变盘风险高。 --- ## 投资者提示 - 本报告信息来源于公开资料，**不保证准确性、可靠性和完整性**。 - 报告观点、结论和建议仅供**参考**，不构成具体产品或业务的推介及操作依据。 - 投资者据此作出的投资决策**自负盈亏**，与长城期货无关。 - 报告版权归**长城期货**所有，未经书面授权，不得发布、复制或修改。 ```