20241215-开源证券-农林牧渔行业点评报告_12月USDA农产品报告下调全球玉米_小麦_水稻产量_上调全球大豆产量_13页_2mb

总结

本报告基于USDA 2024年12月全球农产品供需预测报告，较11月预测值进行调整。主要变化包括下调玉米、小麦、水稻产量，上调大豆产量，受天气、种植面积和单产因素影响。报告维持对农林牧渔行业“看好”评级。

玉米产量下调：环比减少151万吨至1218亿吨，主要因欧盟单产下降、墨西哥和印尼收获面积缩减，导致库存减少770万吨至296亿吨，消费量略有增加。

大豆产量上调：环比增加174万吨至427亿吨，源自阿根廷、玻利维亚种植面积扩大和加拿大单产提升，库存同步增加13万吨至132亿吨，消费量上升。

小麦产量下调：环比减少178万吨至793亿吨，欧盟、加拿大及巴西因降雨和干旱影响单产下降，库存小幅上升31万吨至258亿吨，饲用消费减少。

水稻产量下调：环比减少13万吨至534亿吨，菲律宾、尼泊尔收获面积下降及部分国家单产下滑所致，库存减少18万吨至182亿吨，消费量同步减少。

报告强调了自然灾害、气候变化、地缘政治和进出口政策风险，可能导致农产品价格波动。总体上，行业需求季节性回升，短期猪价或有限下行，看好长期潜力。

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