中国银行业理财业务发展报告（2020）_221页_7mb

2020年中国银行业理财业务发展报告总结

核心内容概览

2019年是中国银行业理财业务转型深化之年，行业在监管政策引导下实现了规模平稳增长、转型效果突出。全年非保本理财共募集资金111.58万亿元，存续规模超过23.40万亿元，净值型产品存续余额同比增长68.61%，理财子公司发展初具规模，为行业转型提供了有力支撑。

主要观点与关键信息

一、总体发展情况

• 监管细则逐步完善：2019年出台多项配套监管制度细则，统一监管标准，促进公平竞争，推动合规新产品发行。
• 市场需求差异化显现：净值型产品逐步替代预期收益型产品，客户根据自身风险偏好选择产品，市场呈现多元化、个性化趋势。
• 理财子公司筹建开业：截至2019年末，已有16家银行理财子公司成立，11家开业，首家外资控股理财公司获批设立。
• 理财体系全面转型：推进产品净值化、投研专业化、风控全面化、运营科技化，形成以固收为主、涵盖多类资产的新产品体系。

二、理财产品发展情况

• 存续余额稳中有升：非保本理财产品存续余额23.40万亿元，同比增长6.15%，其中公募产品占比高达95.43%。
• 开放式产品占比上升：开放式产品存续余额达16.93万亿元，占全部产品的72.36%，同比上升4.72个百分点。
• 净值化转型稳步推进：净值型产品存续余额10.13万亿元，占比43.27%，同比增长16.01个百分点。
• 投资资产以债券为主：债券投资占比达59.72%，存款、债券及货币市场工具合计占比71.75%，非标准化债权及权益类资产配置比例下降。

三、业务治理情况

• 理财子公司设立路径：国有大行、股份行、城商行及合资机构均有设立理财子公司的动作，已开业子公司形成差异化战略定位。
• 公司治理与制度体系：理财子公司建立完善的公司治理结构，涵盖财务、人力资源、合规、风险管理、科技等多个方面。
• 人员安排：理财子公司人员主要来自母行资管部、内部招聘及市场化招聘，形成专业化的团队配置。
• 老产品管理：母行承担老产品管理主体责任，通过委托协同、双轨并行等模式推进老产品向新体系过渡。

四、业务转型与创新

• 产品转型：产品体系逐步向净值化转型，推出养老类、指数型等特色产品，满足客户多元化需求。
• 投资转型：投资模式从“自主+委外”向“自主+主动委外（FOF/MOM）”转变，加强主动管理能力。
• 运营转型：加快系统建设，推进产品分销、自动交易、估值登记、绩效归因等子系统，提升运营效率。
• 金融科技应用：人工智能、云计算、区块链、大数据等科技广泛应用于理财业务全流程，提升服务能力和产品竞争力。

五、履行社会责任

• 服务居民投资需求：推出多款ESG主题理财产品，满足居民对绿色金融的需求。
• 支持实体经济：理财资金用于支持民营经济、重点产业、小微企业融资及“三农”发展，成为金融服务实体经济的重要渠道。
• 绿色金融发展：理财子公司推出绿色金融产品，推动绿色金融生态圈建设。

六、相关监管政策

• 《资管新规》配套政策：包括《净资本管理办法》《现金管理类理财通知》《标准化债权类资产认定规则》等，统一监管标准，促进公平竞争。
• 其他政策：如《理财产品估值指引》《九民会议纪要》等，进一步明确理财业务合规路径。
• 政策影响：短期内理财业务面临转型压力，长期则迎来发展机遇，主动管理能力成为核心竞争力。

七、问题与改进方向

• 存量产品整改压力大：需稳妥推进整改，降低存量资产风险。
• 客户教育不足：投资者对净值型产品认知有限，需加强投研能力与投资者教育。
• IT系统需完善：系统建设仍是影响理财业务转型的关键环节。
• 人才激励机制待优化：需建立科学的人才激励机制，提升整体运营能力。
• 下一阶段重点：完善产品体系、加强投资者教育、提升投研与运营能力、优化考核机制。

理财子公司发展亮点

总结

2019年，中国银行业理财业务在监管政策引导下，实现了业务体系的全面转型，产品结构更加丰富，风险控制体系更加完善，金融科技应用日益深入。理财子公司成为推动转型的重要力量，各子公司根据自身战略定位，打造差异化产品体系，提升专业化运营能力。未来，理财业务将更加注重投资者教育、投研能力提升及科技赋能，助力金融供给侧改革与服务实体经济能力的提升。