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瑞达期货研究院晨会纪要总结

农产品

豆一

• 价格变动：隔夜上涨 -124%
• 基本面情况：东北产区农户忙于春播，售粮积极性减弱，但需求有所上涨，油厂开机率提高，收购政策（国三等大豆2765-2775元/斤）对市场形成支撑。
• 观点：短期因政策预期和春耕影响，下跌动力受限，存在支撑；长期需关注进口大豆通关和全球供需变化。

豆二

• 价格变动：隔夜上涨 197%
• 基本面情况：美国大豆种植进度优于预期，阿根廷收割偏慢；国内进口通关延迟、压榨放缓，全球大豆供大于求预期深化。
• 观点：短期政策支撑较强，但长期受全球产量增长拖累，呈现“近强远弱”格局。

苹果

• 现货情况：冷库库存小幅下降（约3.15万吨），好货价格坚挺，陕西产区部分价格下滑。
• 观点：建议暂且观望 2310 合约，关注库存变化和销区需求。

玉米

• 基本面：国内玉米产量预估增加，进口玉米价格优势明显，需求疲软，库存降幅明显但总体偏弱。
• 观点：短期购销疲软，中期因种植面积增加承压，维持偏弱运行。

棉花

• 国际情况：ICE期棉涨超2%，产量下调预期与中国库存调增矛盾。
• 国内情况：商业库存下降，供应宽松但下游需求逐步进入淡季。
• 观点：短期区间交易（15500-16200元/吨），观望棉纱合约。

红枣

• 现货情况：库存继续下降，销区需求活跃，中上游货源流通加快。
• 观点：短期偏多，建议关注 郑枣2309。

淀粉

• 基本面：玉米淀粉库存大幅下降，但下游需求不佳，原料玉米走弱拖累。
• 观点：维持偏弱，关注成本支撑和开机率变化。

鸡蛋

• 基本面：养殖利润向好，补栏积极，但淘汰率低，存栏回升；终端需求偏弱。
• 观点：期价跌至低位后支撑较强，关注 4100关口。

生猪

• 基本面：供应压力未减，出栏体重高，终端消费疲软。
• 观点：基本面缺乏支撑，弱势震荡为主。

豆粕

• 国际情况：美国大豆种植进度快于往年，产量预估创纪录；阿根廷收割偏慢。
• 国内情况：油厂开机率回升，豆粕供应宽松，但通关政策短期扰动市场。
• 观点：短期震荡，中期偏弱，关注进口节奏。

菜油

• 基本面：加拿大油菜籽产量调增，马来/印尼棕榈油增产；国内开机率高，库存压力大。
• 观点：短期低位震荡，长期供应宽松，关注进口政策变化。

菜粕

• 基本面：巴西豆出口挤压美豆市场份额，国内菜籽供应充足，替代需求提振。
• 观点：偏强震荡，但受美豆压力拖累涨幅。

白糖

• 国际情况：巴西压榨量同比大幅提升，供应紧张缓解压力显现。
• 国内情况：广西产糖量同比减少，库存处于低位，但宏观扰动因素增多。
• 观点：短期观望，市场方向未明。

豆油

• 基本面：美豆种植进度快，棕榈油增产预期强；国内需求一般，库存回升。
• 观点：中期偏弱，短期关注供需变化。

棕榈油

• 基本面：马来棕榈油产量增加，出口回升，但国内库存仍高。
• 观点：宽幅震荡，长期增产压力下反弹空间有限。

花生

• 基本面：进口花生到港减少，国内产区余量见底，油厂榨利亏损制约需求。
• 观点：2310合约偏强，2311合约偏弱，可考虑正套。

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注意：此总结仅基于提供的晨会内容，内容无个人观点。