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南京证券汽车产业链复工复产分析总结

核心内容

南京证券财富管理部于2022年4月18日发布了一份关于上海汽车产业链复工复产的分析报告。报告指出，随着上海市经信委发布复工复产疫情防控指引，上海地区的汽车产业链正在逐步恢复，超出了市场预期。该趋势有望推动乘用车供给端边际改善，明确板块底部位置，为相关产业链公司带来投资机会。

主要观点

• 复工复产政策支持：上海市经信委提出工业企业复工复产疫情防控指引，强调企业主体责任和闭环管理，以确保风险可控，保障产业链供应链安全稳定。
• 重点行业复工：第一批拟复工复产的企业包括集成电路、汽车制造、装备制造、生物医药等重点行业，以及一些运行保障类、经济支撑类企业。
• 车企复工进展：上汽集团将于4月18日启动复工复产压力测试，特斯拉上海工厂也已通知员工做好复工准备。此前，吉林省的中国一汽等车企已率先复工复产并取得积极成效。
• 产能分布：上海地区的主机厂主要包括特斯拉、上汽大众、上汽通用、上汽乘用车，其总产能占全国总产能的10.5%。
• 疫情影响：受疫情影响，上海本地车企特斯拉、上汽集团在4月4日至10日单周销量环比下降超过90%。
• 市场预期与实际恢复：此前市场预计疫情对供需影响将达到两个月，但上海汽车产业从4月开始逐步复产，超出市场预期。
• 板块底部明确：随着复工预期增强，乘用车供给端逐步改善，板块底部位置趋于明确，上海本地产业链公司有望受益。

关键信息

• 投资顾问：朱海文，SAC执业证书：S0620619040005
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重点企业分析

• 北特科技（603009）

  • 业务：深耕汽车底盘零部件，是转向减震细分市场龙头。
  • 新能源布局：积极拓展新能源汽车业务，布局新的增长极。
  • 客户覆盖：客户包括博世、万都、汇众萨克斯等一线企业，终端客户涵盖特斯拉、上汽、大众等主流车企。

• 超捷科技（301005）

  • 产品应用：产品主要应用于新能源汽车的座椅、电控逆变器与电机、汽车底盘焊接、动力总成系统。
  • 客户覆盖：终端客户包括大众、上汽、通用、特斯拉等知名车企。

法律申明

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• 报告内容不构成对任何人的投资建议，且在不同时期可能发布与本报告内容不一致的报告。
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投资建议

• 上海汽车产业链复工复产进程超预期，预计将进一步改善乘用车供给端。
• 上海本地产业链公司，如北特科技、超捷科技，可能受益于产业链复苏，值得关注。
• 市场对汽车板块的底部判断趋于明确，投资者可关注相关企业后续表现及政策支持带来的机会。