20230319-山西证券-新股周报_新股首日涨幅环比2月延续回落_日联科技_云天励飞相继询价_17页_1mb

新股研究总结（2023.03.20-2023.03.24）

核心内容

本报告为山西证券新股研究团队于2023年3月19日发布的新股周报，重点分析了近期科创板、创业板及主板新股的表现、市场活跃度、打新收益及待上市重点新股情况，并提供了相关投资建议与风险提示。

主要观点

1. 新股首日涨幅环比下降，但开板估值上升

• 科创板：3月首日涨幅为69.23%，较2月下降；开板估值（TTM-PE）为109.19倍，较2月上升。
• 创业板：3月首日涨幅为32.90%，较2月下降；开板估值（TTM-PE）为61.5倍，较2月上升。
• 主板：3月首日涨幅为82.68%，较2月下降；开板估值（TTM-PE）为36.62倍，较2月上升。
• 整体趋势：近端新股的首日涨幅有所回落，但开板估值呈上升趋势，可能与市场情绪及估值中枢调整有关。

关键信息

2.1 打新收益环比增加

• 上周打新收益：环比增加5.31万元，其中主板录得2.81万元，科创板录得18.38万元，创业板录得2.5万元。
• A类投资者收益：以3亿元规模为例，A类打新收益为149.52万元，增厚收益率为0.50%。
• B类与C类投资者收益：B类打新收益为132.69万元，增厚收益率为0.44%；C类打新收益为100.28万元，增厚收益率为0.33%。

2.2 新股市场活跃度上升

• 周内正涨幅新股占比：从33.33%上升至37.50%。
• 正涨幅新股：包括上海建科（+74.28%）、百利天恒-U（+23.15%）、金海通（+19.79%）、茂莱光学（+18.36%）、南方路机（+17.02%）、星环科技-U（+15.69%）等。
• 负涨幅新股：占比下降，但平均跌幅仍为-16.13%。

2.3 近6个月新股表现

• 开板至今涨跌幅均值：-1.26%，较前值下降。
• 正涨幅新股：47只，平均正涨幅26.89%。
• 负涨幅新股：89只，平均负涨跌幅-16.13%。

待上市重点新股

3.2.1 日联科技

• 发行信息：发行1985万股，预计募资6亿元，发行后总股本约7941万股。
• 业绩表现：2022年收入4.85亿元（+40.05%），利润0.72亿元（+41.15%）。
• 核心产品：工业级X射线智能检测装备，主要应用于半导体检测、光刻机、基因测序、AR/VR等领域。
• 客户结构：前五大客户包括宁德时代、欣旺达、景旺电子、比亚迪等。
• 技术优势：X射线源逐步实现自主生产，自给率逐步提升。
• 风险提示：核心技术泄密、核心技术人员流失、市场波动及被列入“实体清单”等。

3.2.2 南芯科技

• 发行信息：发行6353万股，预计募资17.86亿元，发行后总股本约42353万股。
• 业绩表现：2022年收入13.01亿元（+32.2%），利润2.46亿元。
• 核心产品：充电管理芯片、其他电源及电池管理芯片，广泛应用于消费电子、储能、电动工具等领域。
• 市场地位：电荷泵充电管理芯片全球第一，升降压芯片全球第二、国内第一。
• 风险提示：技术迭代、产品应用领域集中、市场竞争加剧等。

3.2.3 云天励飞

• 发行信息：发行8878.34万股，预计募资30亿元，发行后总股本约35513万股。
• 业绩表现：2022年收入5.46亿元（-3.5%），利润-4.36亿元。
• 核心产品：AI算法、AI芯片、AI解决方案，主要应用于数字城市、人居生活、安防等领域。
• 市场前景：AI芯片市场增长迅速，2021-2026年全球AI芯片市场规模将达490亿美元。
• 风险提示：技术迭代、商业落地不确定性、被列入“实体清单”等。

已上市重点新股（2022.12以来）

远端深度报告覆盖

风险提示

1. 新股大幅波动风险：市场波动可能导致新股价格大幅震荡。
2. 业绩不达预期风险：部分新股可能因市场环境或经营状况不佳导致业绩低于预期。
3. 历史数据不能预测未来：历史表现不能作为未来投资的唯一依据。
4. 系统性风险：宏观经济、政策调整等可能影响整个市场。

投资建议

• 重点关注：日联科技、南芯科技、云天励飞。
• 已上市重点股：茂莱光学、纳睿雷达、龙迅股份、裕太微-U、百利天恒-U、微导纳米、萤石网络、杰华特、山外山。
• 远端深度报告覆盖：维峰电子、广立微、华大九天、华海清科、景业智能、澳华内镜、思特威-W、和元生物、思林杰、优宁维、瑞华泰、容知日新、谱尼测试、英维克等。

分析师信息

• 叶中正：执业登记编码S0760522010001，邮箱：yezhongzheng@sxzq.com
• 李淑芳：执业登记编码S0760518100001，邮箱：lishufang@sxzq.com
• 谷茜：执业登记编码S0760518060001，邮箱：guqian@sxzq.com
• 研究助理：冯瑞，邮箱：fengrui@sxzq.com

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