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国泰君安期货商品研究晨报-农产品（2022年08月18日）

核心内容概览

本报告为2022年8月18日国泰君安期货发布的农产品商品研究晨报，涵盖棕榈油、豆油、豆粕、豆一、玉米、白糖、棉花、鸡蛋和生猪等品种的市场分析与操作建议。

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主要观点与策略

棕榈油

• 观点：关注到港情况，预计产地棕榈油价格进入区间震荡，震荡区间3500-4500林吉特/吨。
• 策略：建议背靠本周高点做空，国内需关注棕榈油集中到港对油脂市场的冲击。

豆油

• 观点：跟随棕榈油走势，国内豆油供应有限，库存继续下降。
• 策略：短期震荡，中期存在下行风险，建议关注棕榈油到港后对豆油消费的冲击。

豆粕

• 观点：美豆略微反弹，国内豆粕或小幅反弹震荡。
• 策略：操作上建议短期反弹震荡，关注市场情绪变化。

豆一

• 观点：或小幅反弹。
• 策略：短期反弹震荡，需关注市场动向。

玉米

• 观点：无较强驱动，短期震荡。
• 策略：建议中长期反弹抛空，短期可关注压力位2792元/吨。

白糖

• 观点：弱势震荡，国内糖价核心驱动来自国际原糖市场。
• 策略：短期偏弱，建议关注支撑位5500元/吨和压力位5800元/吨。

棉花

• 观点：担忧情绪再起，郑棉回吐本周涨幅，短期偏弱。
• 策略：操作上整体思路转为偏空，建议背靠周三高点逢反弹做空。

鸡蛋

• 观点：预期修复，盘面偏强。
• 策略：多单继续持有，关注中秋备货强度和需求端口预期差。

生猪

• 观点：现货出现跟随迹象，短期偏强。
• 策略：建议多单继续持有，注意止盈止损，短期支撑位22000元/吨，压力位24000元/吨。

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关键信息总结

基本面数据

品种	期货收盘价	涨跌幅	现货价格	价格变动
棕榈油	8,628元/吨	-0.05%	10,450元/吨	-200
豆油	10,048元/吨	+1.21%	10,530元/吨	0
菜油	11,793元/吨	+1.05%	12,480元/吨	-100
马棕油	4,200林吉特/吨	+0.41%	1,063美元/吨	+3
CBOT豆油	65.52美分/磅	-0.46%	-	-
棕榈油主力价差	3,165元/吨	-	-	-
豆棕油期货主力价差	1,214元/吨	-	-	-
鸡蛋2209	4,178元/500千克	+1.73%	5.00元/斤	-
鸡蛋2301	4,156元/500千克	+1.02%	-	-
生猪2209	20,515元/吨	-	21,150元/吨	+105
生猪2211	21,455元/吨	-	22,050元/吨	-50
生猪2301	22,515元/吨	-	23,500元/吨	0

行业动态与宏观新闻

• 棕榈油：马来西亚维持9月出口关税8%，下调参考价格，印尼库存仍处历史高位。
• 豆粕：NOPA数据显示7月大豆压榨量略低于预期，美豆小幅反弹。
• 玉米：南北港口库存边际下降，下游补货需求有所好转。
• 白糖：国内产销数据偏弱，国际原糖价格小幅走低，进口成本5920元/吨。
• 棉花：ICE棉花因减产上涨，但全球其他主产国丰产及需求担忧限制上涨空间。
• 鸡蛋：现货价格维持震荡，需求预期改善，盘面偏强。
• 生猪：现货价格偏强，肥标价差转正，需求预期改善。

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趋势强度

品种	趋势强度	说明
棕榈油	-1	偏弱
豆油	-1	偏弱
豆粕	0	中性
豆一	0	中性
玉米	0	中性
白糖	-1	偏弱
棉花	-1	偏弱
鸡蛋	1	偏强
生猪	1	偏强

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操作建议汇总

• 棕榈油：背靠本周高点做空，关注到港情况。
• 豆油：跟随棕榈油走势，关注到港对消费的冲击。
• 豆粕：短期小幅反弹震荡，操作上建议谨慎。
• 豆一：短期反弹震荡，关注市场情绪。
• 玉米：短期震荡，中长期反弹抛空。
• 白糖：弱势震荡，关注支撑位与压力位。
• 棉花：短期偏弱，操作上建议偏空。
• 鸡蛋：多单继续持有，关注中秋备货强度。
• 生猪：多单继续持有，注意止盈止损。

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风险提示与免责声明

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