20250926-华泰期货-农产品日报_市场购销转好_豆粕震荡运行_13页_3mb

整体市场情况
市场购销转好，豆粕震荡运行。中美和谈进展缓慢，生物柴油政策低于预期，目前市场缺少明显驱动因素致价格反弹乏力，操作建议中性。

豆粕观点总结

1. 价格波动：

   • 期货方面，豆粕主力合约 M2601 收于 2967 元/吨，较前一日上涨 37 元，涨幅为 1.26%。
   • 现货方面，各主要港口的豆粕价格多数上涨，地区间基差变化较大，总体呈现震荡态势。

2. 市场动态：

   • 巴西大豆出口数据虽略有下调但仍高于历史同期，出口节奏加快彰显其重要性。
   • 国内基本面维持稳定略有偏宽松，下游库存攀升，短期供应充裕压制价格。

玉米观点总结

1. 价格波动：

   • 期货价格保持稳定小幅变动。
   • 现货价格整理。产区上量增加，北方面临阶段性供应压力。

2. 基本面因素：

   • 新粮上市节奏加快，市场供应相对充足。
   • 压制需求包括饲料企业采购节奏偏慢，对价格形成一定约束。

3. 策略意见：

   • 新粮上市后产量及出货节奏将直接决定供需格局，风险点在于新季玉米实际产量的宽幅变化。

菜粕观点总结

1. 价格波动：

   • 菜粕期货与现货价格亦有小幅调整。福建地区现货价格上涨幅度较为明显。

2. 市场展望：

   • 菜粕方面同样受到进口压榨节奏变化的关注，关注油厂开机率、提货量等数据变化。