20260226-华泰期货-农产品日报_购销仍显平淡_豆粕延续震荡_13页_3mb

豆粕与玉米市场总结

核心内容

近期豆粕与玉米市场整体表现较为平淡，价格波动幅度有限，市场情绪维持中性。豆粕期货与现货价格小幅上涨，玉米期货与现货价格也呈现温和上升趋势，但市场缺乏明确方向性指引，交易者观望情绪浓厚。

主要观点

豆粕市场

• 价格走势：豆粕2605合约价格为2831元/吨，较前日上涨50元/吨，涨幅1.80%。现货价格方面，天津、江苏、广东地区分别报3180元/吨、3060元/吨、3070元/吨，均较前日上涨10元/吨，但现货基差有所回落。
• 市场分析：
  • 供应端：巴西大豆出口量低于预期，新季大豆产量仍具支撑，但收割速度放缓可能影响短期供应节奏。
  • 需求端：国内压榨需求旺盛，但春节期间美国关税政策波动可能对出口造成影响。
  • 天气影响：节后部分地区可能迎来降雪，影响运输效率，需关注天气变化对市场的影响。
• 策略建议：中性策略，建议投资者观望为主，关注后续政策与天气变化。

玉米市场

• 价格走势：玉米2605合约价格为2342元/吨，较前日上涨10元/吨，涨幅0.43%。玉米淀粉2605合约价格为2673元/吨，较前日上涨10元/吨，涨幅0.38%。
• 市场分析：
  • 供应端：巴西玉米收割进度加快，但种植进度仍低于去年同期，预计后期供应将逐步释放。
  • 需求端：春节后深加工及饲料企业存在补库需求，复工对玉米价格形成支撑。
  • 天气影响：节后气温回升，但部分区域可能迎来降雪，影响运输效率。
• 策略建议：中性策略，建议关注谷物拍卖情况及天气变化对市场的影响。

关键信息

• 豆粕市场：
  • 巴西2月大豆出口预计为1,069万吨，低于前一周预测的1,146万吨。
  • 巴西2月豆粕出口预计为173万吨，低于前一周预测的182万吨。
  • 国内节后降雪天气可能影响运输，需持续关注。
• 玉米市场：
  • 巴西2025/26年度首季玉米收割进度达28%，高于前一周的22%，但低于去年同期的37%。
  • 巴西二季玉米种植进度为50%，高于一周前的31%，但低于去年同期的64%。
  • 巴西2月前三周玉米出口量达134.8万吨，日均出口量较上年增长46%。
• 风险提示：
  • 豆粕：美国关税政策变化。
  • 玉米：谷物拍卖情况及天气变化。

数据概览

图表说明

文档包含多个图表，涵盖豆粕与玉米期货及现货价格、基差、库存、销售进度及利润等关键指标，均来源于钢联数据与华泰期货研究院，用于辅助市场分析。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

联系信息

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