2018-深潜第2期_风口上的新零售_探悉行业现状与未来_19页-9mb

金融科技监管的国际经验与启示

核心内容

本文主要分析了全球主要经济体在金融科技监管方面的实践与经验，重点介绍了英国、美国、日本、欧盟和澳大利亚的监管策略，并探讨了金融科技对传统金融体系带来的挑战与机遇。同时，文章还涉及中国央行行长易纲对2017年货币政策的回顾与2018年的政策展望，以及易宝支付创始人唐彬对企业家精神与诚信的强调。此外，还介绍了新零售行业的现状、未来趋势与创新案例，以及MWC2018上展示的前沿移动通信技术。

主要观点

1. 金融科技监管的国际经验

• 英国：强调行业自律优先，建立“创新中心”、“监管沙盒”和“加速器”以鼓励金融科技创新，同时加强RegTech（监管科技）建设，提升监管效率与透明度。
• 美国：采用功能监管与限制性监管相结合的方式，注重金融消费者权益保护、数据安全、金融稳定性等问题。同时，美国拥有相对完善的法律体系，能够对金融科技进行动态监管。
• 日本：承认数字货币的合法地位，推出“虚拟货币”概念，并设立相关配套政策性金融机构。同时，日本在技术与政策上为金融科技发展奠定了良好基础。
• 欧盟：重视区块链技术，通过放松个人信息保护限制，促进金融科技发展。通过“资本市场联盟”与《支付服务法令II》等政策，推动金融体系的整合与创新。
• 澳大利亚：推行“监管沙盒”政策，加强金融科技创新与监管协调，同时在区块链技术应用上取得进展，如将区块链用于股票交易。

2. 金融科技的风险与挑战

• 金融科技在提升交易效率、降低交易成本方面有显著优势，但也强化了金融跨领域风险与交叉传染。
• 金融科技改变了风险发生的方式、影响的广度和传播的速度，因此金融监管体系需进行改革，转变监管理念，防止监管空窗期导致的金融犯罪。

3. 对中国金融科技监管的启示

• 加强穿透式监管和技术驱动型监管，以适应金融科技的快速发展。
• 完善数据收集和数据评估能力，提升对金融数据的掌控与分析。
• 制定相关技术基础设施标准指引，推动金融科技技术体系的规范化。
• 加强金融消费者权益保护，提升用户信任度和市场稳定性。

关键信息

• 2017年全球金融科技融资事件达649笔，涉及资金总额约1397亿元。
• 英国是首个推出“监管沙盒”的国家，允许在可控环境下测试新产品。
• 美国在2017年发布《金融科技监管框架》白皮书，确立了10项基本原则。
• 日本在2016年通过相关法律修正案，推动金融机构技术化。
• 欧盟通过《通用数据保护条例》（GDPR）等政策，促进金融科技发展。
• 澳大利亚在区块链技术应用方面领先，如ASX计划采用区块链技术进行股票交易。
• 中国金融科技发展需注重监管与创新的平衡，防范系统性金融风险。

中国货币政策回顾与展望

2017年货币政策回顾

• 稳健中性：为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。
• 流动性管理：通过SLF、MLF等工具，增强流动性管理的灵活性与有效性。
• 调控框架转型：推动利率调控机制构建，完善货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架。
• 汇率改革：推进人民币汇率形成机制改革，增强汇率弹性，提升应对外部冲击的韧性。

2018年政策思路

• 保持稳健中性：控制货币供给总闸门，保持货币信贷和社会融资规模合理增长。
• 健全双支柱调控框架：加强宏观审慎政策，防范系统性金融风险。
• 发挥结构性工具作用：支持经济结构调整和转型升级，如定向降准、PSL等。
• 推进利率市场化改革：提升金融资源配置效率，完善利率形成机制。

新零售行业现状与趋势

新零售与传统零售的区别

• 消费者为中心：新零售以消费者为整条价值链的中心，强调定制化和个性化。
• 技术驱动：依托大数据、人工智能等技术，实现精准营销和高效运营。
• 供应链革新：去中间化，降低商品搬运次数，提高物流效率。
• 线上线下融合：打造全程可溯源的零售体系，提升用户体验。

新零售的创新案例

• 超级物种：永辉超市孵化的生鲜零售品牌，以精准供应链和现场餐饮服务为核心竞争力。
• 支付技术：支付便捷性是新零售发展的重要推动力，如支付宝的刷脸支付、华为的AI支付等。

未来趋势

• 技术壁垒：支付技术将成为新零售破局的关键，提升零售协作效率。
• 渠道排他性：未来零售渠道将更具排他性，掌控渠道资源者将占得先机。
• 智能化与无感支付：如半屏指纹解锁、无感支付等技术将成为零售体验的重要组成部分。

全球投资市场变迁史

• 股权市场主导：股权投资回报率显著高于债券和票据，是检验全球投资市场的风向标。
• 主要经济体份额变化：
  • 美国：自20世纪开始逐步取代英国，占据全球股权投资市场51%的份额。
  • 日本：1990年左右达到巅峰，随后迅速缩减。
  • 中国：自2013年起纳入全球投资市场统计，数据保持稳定。
• 投资阶段与回报：
  • 最差阶段：两次世界大战、大萧条、石油危机、互联网泡沫、金融危机。
  • 最佳阶段：两次世界大战后的恢复期、1980-1989年大扩张、1990-1999年科技大爆发。
  • 德国：二战后十年回报率高达4373%。

MWC2018前沿技术展示

• 维信诺柔性屏：国产柔性AMOLED屏幕技术领先，可量产并应用于多种显示终端。
• 华为无人驾驶技术：通过AI算法和手机控制，实现对汽车的智能操控与避障。
• 物联网智能锁：ofo在西班牙落地NB-loT技术，实现共享单车与基础设施的智能交互。
• 屏幕指纹解锁：vivo APEX实现半屏指纹解锁，提升用户便捷体验。
• 5G技术应用：英特尔、华为、中兴等企业展示5G商用终端与设备，推动5G时代到来。

企业家精神与诚信

• 唐彬认为，诚信是企业家精神的根基，是推动企业持续发展的重要基石。
• 他强调，易宝支付坚持诚信底线，即使在业务发展缓慢时也始终坚持。
• 他主张融合东西方文化，以“知行合一”为核心，推动企业实现可持续发展。

总结

金融科技的发展正在重塑全球金融格局，各国监管经验表明，监管体系需与技术创新相适应。中国在金融科技监管方面应加强穿透式监管、技术驱动型监管、数据管理能力与消费者权益保护。同时，新零售作为新兴商业模式，正在通过技术与供应链的创新，推动消费变革与市场增长。全球投资市场长期来看仍以股权市场为主导，而5G、人工智能等技术的融合将推动未来商业形态的进一步智能化。