20240130-德邦证券-2月研判与金股_19页_1mb

报告摘要

政策与市场环境展望

• 降准超预期：央行降准0.5个百分点，后续降息可期，市场信心提振。
• 资本市场暖风频吹：证监会释放积极信号，A股估值偏低，大型ETF资金流入。
• 政策支持：多项利好政策落地，如国新成立400亿国企基金、马云增持阿里巴巴等。
• 国际形势：美国GDP增速超预期，通胀预期升温，可能导致美联储降息预期延迟。

重点行业和投资建议

• 产业升级主线：
  • 数字中国：半导体、计算机、传媒。
  • 制造强国：汽车、工业母机、工业机器人、消费电子。
  • 能源安全：煤炭、核电、光伏、风电。
  • 金融强国：券商、银行。
• 关注龙头股：
  • 派林生物：血制品行业龙头，采浆量有望突破1100吨，国资入主赋能。
  • 九典制药：业绩快速增长，洛索洛芬钠带动CAGR超30%。
  • 寒武纪：国产AI芯片龙头，云边端协同布局。
  • 石头科技：扫地机器人龙头，业绩预增，海内外双引擎发展。
  • 中材国际：海外市场订单亮眼，海外市场增速保持强劲。
  • 科威尔：测试电源龙头，三大产品线全面开花。

金股组合及推荐ETF

• 金股组合：
  • 派林生物、九典制药、寒武纪、石头科技、中材国际。
• ETF重点推荐：
  • 富国中证大数据产业ETF

风险提示

• 地缘冲突超预期、海外通胀持续、货币政策转向风险、行业竞争加剧、报告所载信息准确性。