20240313-兴证期货-铁矿_钢材日度报告_6页_621kb

报告摘要

宏观背景：
- “两会”经济目标符合预期，但对当下商品市场直接影响有限，对远期需求稍有利好。
- 国家发改委推动设备更新，2024年规模超5万亿元；住建部计划改造5万老旧小区，涉及钢需增加。
- 关注2月社融数据，潜在政策动向。
钢材市场：
- 下游需求预期偏弱：房地产销售不佳，基建或弱于去年；工地开复工及劳务数据未见明显改善。
- 基本面驱动：钢厂减产持续，供应低位，预计4月螺纹供需或阶段性错配。
- 现货价格稳中上行，但出口数据偏弱，铅期涨跌互现。
- 短期涨势有限，远期趋势看供需变化及政策兑现。
铁矿市场：
- 全球发运量回升，中国到港量环比下降，247家钢厂铁水复产低于去年同期。
- 铁矿库存环增，但钢厂减产影响限矿需求，供需或进一步失衡，止跌关键为钢厂成本支撑或需求逆转。
- 美联储加息预期未变，暂时对国内铁矿情绪主导有限。
风险提示：
- 房地产下滑、低利润钢厂减产、需求的不确定性。
- 美联储降息节奏、设备更新政策实际落地情况、非美经济体需求变化。