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宝城期货动力煤早报（2026年1月5日）总结

核心内容

本报告为宝城期货对动力煤现货的早间行情分析，旨在为投资者提供市场参考。报告指出，动力煤现货在短期内仍处于震荡状态，但随着新年到来，市场基本面或将逐步改善，煤价有望企稳反弹。

主要观点

日内观点：震荡

动力煤价格在短期内呈现震荡态势，主要受供需双弱影响。元旦节前煤价持续走弱，但随着冷空气影响，下跌速度有所放缓。截至12月31日，秦皇岛港5500K动力煤平仓价为676元/吨，周环比下跌12元，跌破700元/吨后继续走弱，但本周开始逐渐企稳。

中期观点：震荡

进入1月份，随着春节临近，部分煤矿将恢复生产，但同时春节假期也将导致煤矿集中放假，供应端可能有所波动。需求端方面，南方沿海城市居民取暖需求在1月期间将进一步提升，带动电厂煤耗进入年内高峰，因此整体来看，动力煤基本面或迎修复，煤价有望企稳反弹。

关键信息

• 价格走势：动力煤现货价格在12月31日跌破700元/吨，周环比下跌12元，但本周开始企稳。
• 供需分析：
  • 供应端：元旦节前供应维持高位，但春节煤矿集中放假将对供应造成一定压力。
  • 需求端：南方取暖需求提升，电厂煤耗进入年内高峰，有助于支撑煤价。
• 市场预期：整体市场预期动力煤价格将在1月份迎来基本面修复，煤价有望反弹。
• 投资建议：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应结合自身情况独立判断。

价格计算说明

• 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。
• 当日日盘收盘价为终点价格，用于计算涨跌幅度。
• 涨跌幅判断标准如下：
  • 跌幅 > 1%：弱势
  • 跌幅 0%~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0%~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：强势
  • 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期观点不作区分。

报告来源与联系方式

• 作者：涂伟华
• 部门：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

免责条款

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
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• 报告内容及观点基于宝城期货在发布当日的判断，可能随市场变化而调整，宝城期货不承担更新报告的责任。

报告声明

• 作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。
• 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，且作者不因本报告内容而获得任何形式的报酬。

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