20240128-财通证券-宏观深度报告_地方政府工作报告_隐含哪些线索__12页_1mb

地方政府工作报告总结

核心内容概述

2024年春节前，各省市政府“两会”陆续召开，地方工作报告为全国两会政策方向提供了重要参考。报告中透露出多个关键政策线索，涵盖经济增长目标、财政与投资政策、消费与产业布局、区域协同发展以及“三农”问题等方面。

主要观点与关键信息

1. 经济增长目标调整

• 目标增速总体下调：在已公布2024年经济目标的27个省市中，4个上调、10个持平、13个下调，整体趋势为谨慎。
• 全国GDP增速目标或为5%：由于地方加权平均增速仅下调0.2个百分点，且中央经济工作会议强调“质量而非速度”，预计2024年全国GDP增速目标将设定在5%左右。
• 就业目标相对稳定：超五成省份保持新增城镇就业目标不变，预计全国就业目标将维持稳定。

2. 财政政策更趋稳健

• 财政收入目标更谨慎：2024年仅有4个省份上调财政收入目标，创2021年以来新低；多数省份下调，反映对财政可持续性的重视。
• 居民收入目标边际改善：2023年政府收入上调、居民收入下调的格局有所改变，2024年政府与居民收入目标增速趋于一致。
• 财政赤字率控制在3%以内：财政政策加力遵循“适度”原则，整体赤字率不会显著高于3%。

3. 投资方向聚焦“新领域”

• 固定资产投资目标下调：15个省份下调固定资产投资增速目标，创2021年以来新高，反映高债务压力地区的投资审慎。
• “新基建”和“新型工业化”成重点：河北、天津、江苏、重庆等地强调新基建，如智慧城市建设、人工智能算力中心；山西、安徽等地则聚焦新型工业化，如新能源、新材料、数字经济等。
• 投资力度偏弱：部分省份因化债压力大，投资增速目标下调，预计整体投资力度将偏弱。

4. 消费恢复与结构优化

• 消费以恢复为主：多数省份将促进消费作为重点工作，尤其是新能源汽车、电子产品和特色文旅。
• 以旧换新政策推动：多地推动消费品以旧换新，促进绿色消费和产业升级。
• 服务消费强调文旅发展：如辽宁、黑龙江发展冰雪旅游，山东“烧烤热”带动文旅消费，贵州推进世界级景区建设。

5. 现代化产业体系建设

• 制造业集群成为重点：山西、安徽、江苏、江西等省份提出打造先进制造业集群，推动高端化、智能化、绿色化发展。
• 数字经济和产业绿色化并重：多数省份聚焦集成电路、5G、人工智能、算力等数字经济领域，同时推进节能减排和绿色低碳产业。
• 政策支持科技与产业融合：中央和地方均强调以科技创新引领现代化产业体系，推动平台企业规范发展，提升产业链供应链韧性。

6. 区域协同发展提速

• 京津冀、成渝、粤港澳大湾区重点发展：北京、河北、天津、重庆、四川、广东六省市将区域协同发展作为第一要务，为近3年首次。
• 具体举措包括：京津冀深化协同创新与产业协作，成渝推进300个重大合作项目，粤港澳大湾区建设科创平台与产业孵化基地。

7. 房地产业发展新模式

• “三大工程”推进：保障性住房、城中村改造、“平急两用”公共基础设施成为重点。
• 保障性租赁住房目标下降：多数城市2024年保障性租赁住房数量有所减少。
• 城中村改造细化：部分城市提出以面积或项目数量为目标，推动城市更新与住房供给优化。

8. “三农”问题地位提升

• 东北三省重视程度更高：黑龙江、吉林、辽宁将“三农”和乡村振兴工作排在较前位置。
• 其他省份跟进：近40%的省市将“三农”目标排序提升，约1/4的省市则有所调低。

风险提示

• 政策变动超预期：未来政策可能因环境变化而调整。
• 经济恢复不及预期：当前经济复苏速度可能不达预期。
• 历史经验失效：经济环境和条件可能与过去不同，历史数据可能不适用。

图表与数据参考

• 图1：2024年各省市GDP目标增速变化
• 图2：各地目标GDP增速与上年对比
• 图3：全国GDP增速目标多数下调
• 图4：全国与地方加权平均GDP目标对比
• 图5：历年全国新增就业及目标完成情况
• 图6：2024年各地财政收入目标变动
• 图7：政府与居民收入目标增速对比
• 图8：财政赤字率目标与实际对比
• 图9：固定资产投资目标变动
• 图10：化债省份城投债净融资跌幅
• 图11：地方政府对消费恢复的态度
• 图12：中央对现代化产业体系的重视
• 图13：各省市首要工作任务词云
• 图14：六省市区域协同发展表述
• 图15：三大工程部署安排
• 图16：保障性租赁住房目标规模下降
• 图17：各省市“三农”工作位次变化

信息来源

• 各地政府官网
• 财通证券研究所
• 各部委相关会议与政策文件

信息披露

• 分析师承诺：报告基于合规数据和专业分析，结论独立、客观，不受第三方影响。
• 资质声明：财通证券具备证券投资咨询业务资格。
• 投资与行业评级：以报告发布后6个月内市场指数涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持、无评级等。
• 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，客户需独立决策。