> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大公国际：零碳赛道下园区运营商的商业模式重构与价值突围总结 ## 核心内容 在“双碳”目标与“十五五”规划背景下，园区作为制造业集聚与碳排放的主要场景，已成为实现绿色低碳转型的关键战场。传统园区运营模式以空间租赁和基础配套为主，存在盈利单一、碳管理缺失、可持续性不足等问题。零碳园区的建设则通过系统化设计，推动园区运营商从空间服务商向绿色生态运营商转型，为实现碳达峰、碳中和目标提供有力支撑。 ## 主要观点 - **零碳园区定义与政策背景**：零碳园区是指通过规划、设计、技术、管理等方式，实现园区内生产生活活动碳排放降至“近零”水平的园区。自2024年起，国家层面逐步出台政策文件，明确零碳园区建设方向，2025年首批52个国家级零碳园区落地，标志着零碳园区建设进入标准化、规模化发展阶段。 - **政策目标与预期效果**：预计首批零碳园区建成后总产值达3.54万亿元，2026年“十五五”规划提出建设100个左右零碳园区的目标，为园区运营商提供明确的发展路径。 - **零碳园区建设的多维度特征**：包括能源清洁化、产业绿色化、管理数字化、协同多元化等，强调系统集成与智慧赋能，推动园区实现全流程、多维度减碳。 ## 关键信息 ### 一、能源清洁化：本地绿电替代与源网荷储一体化 - 所有试点园区均加快用能结构转型，推进非化石能源可靠支撑。 - 新能源富集区域（如新疆、内蒙古）园区数量较多，推动园区从外部购电型向本地清洁供能型转型。 - 《零碳园区碳排放核算方法（试行）》要求园区用电优先使用绿电，直接供应比例不低于50%。 - 举例：北京天宁1号文化科技创新园光伏屋顶年发电量约占园区总用电量的70%，25年可节约电费750万元。 ### 二、产业绿色化：以绿制绿与低碳产业集群集聚 - 零碳园区集中于新能源装备制造、高端装备制造、绿色化工与新材料、数字经济和循环经济五大领域。 - 通过淘汰高耗能、高排放项目，发展低碳产业，构建以绿制绿的生态。 - 举例：宁夏银川苏银产业园创建宁夏首个零碳工厂，推动传统产业低碳化技术改造。 ### 三、管理数字化：能碳监测平台实现可测可管可交易 - 园区需具备完善的能耗和碳排放监测、核算基础，数字化是实现这一目标的核心路径。 - 乌鲁木齐甘泉堡经开区通过“甘泉云”平台，实现多品类能源数据实时采集，准确率达98%以上。 - 通过余热回收、能碳平台管控，2024年园区能效提升20%，碳排放总量下降15%。 ### 四、协同多元化：政企产学研金联动保障长效落地 - 零碳园区建设需构建政府、企业、高校、科研机构、金融机构多方协同的治理生态系统。 - 举例：宁夏银川苏银产业园采用政府、企业、能源服务商三方联动模式，实现万元产值能耗、水耗分别下降20.9%和6.6%。 ## 商业模式重构 ### 一、基础层：绿色空间与碳咨询，夯实稳定现金流 - 园区通过建设绿色厂房、光储充一体化设施等，以零碳标签吸引企业入驻。 - 提供分布式光伏供电、中水回用、固废资源化处理等基础服务，保障现金流稳定。 - 提供碳排放核算管理、产品碳足迹认证等咨询服务，帮助企业规避合规风险。 ### 二、增值层：低碳技术服务与合同能源管理，挖掘增量收益 - 为园区企业提供工业余热回收、建筑节能改造、智能控制系统升级等服务。 - 引入合同能源管理模式，由能源服务商全额承担前期投入，后续按节能效益分成。 - 搭建零碳技术中试与孵化平台，为企业提供低碳技术验证与成果转化服务。 ### 三、核心层：碳资产运营，打造长期增长引擎 - 通过节能改造、可再生能源替代、余热回收等形成碳减排量，转化为可交易的碳资产。 - 主要路径包括绿电与绿证交易、CCER交易、碳配额结余。 - 绿证交易价格为5.15元/个，CCER交易可在全国碳市场挂牌，碳配额结余可出售获利。 ### 四、投资-建设-运营-资产证券化，实现资本良性循环 - 通过绿色信贷、政府专项债券、产业基金、碳金融工具等降低初始投资成本。 - 政策支持比例为总投资的20%，鼓励区域联动发展，提升整体信用。 - 采用“投资-建设-运营-REITs退出”模式，实现资本的良性循环与园区规模化发展。 - 举例：太保资产发行REITs，以2.8万余个分布式光伏电站并网发电收益为底层资产。 ## 对园区运营商的核心启示 ### 一、运营能力升级 - 摒弃同质化竞争，聚焦区域资源禀赋，打造零碳核心IP。 - 联动多方共建，采用政府引导+企业主导+能源服务商参与模式。 - 培育复合型服务能力，包括碳资产管理、能碳监测、绿色金融对接。 - 利用政策工具与市场机制，实现“节能-降本-再升级”的良性循环。 ### 二、资产布局转向 - 聚焦零碳基础设施、零碳技术、绿色产业三大赛道。 - 采用股权投资+债权融资+产业赋能的组合模式，参与园区全周期发展。 - 优先布局具备REITs退出条件的资产，实现投资-退出-再投资的良性循环。 - 注重政策连续性、技术成熟度与现金流稳定性，规避融资与核算风险。 ## 结论与展望 - 首批52个国家级零碳园区通过系统化设计，构建了“减碳即增收、生态即价值”的新型运营逻辑。 - 未来随着“十五五”规划推进、碳市场完善与零碳技术迭代，零碳园区将成为制造业绿色转型的核心载体，带动光伏、储能、碳服务等上下游产业链发展。 - 园区运营商应抓住零碳赛道机遇，实现商业模式重构与价值突围，但需统筹资金、项目收益与负债管控，避免流动性风险。