20240507-上海证券-传媒事件点评_传媒2023年财报点评_游戏及影视已现反转迹象_重点关注短剧_AI带动的新机会_3页_418kb

传媒行业2023年财报及2024年Q1表现分析总结

核心内容

本报告为2024年5月7日发布的传媒行业分析，重点围绕2023年及2024年第一季度的行业表现、AI技术对传媒行业的推动作用及投资建议展开。分析师陈旻从“大模型+小模型+应用及内容”的研究框架出发，分析了传媒板块细分行业的财务数据及发展趋势。

主要观点

行业表现分化

2023年传媒板块五个子行业（游戏、影视、出版、广告营销、广播电视）营收及净利润同比表现差异显著：

• 游戏：营收增长5.2%，净利润增长2496.3%，表现亮眼。
• 影视：营收增长32.3%，净利润增长87.5%，复苏明显。
• 出版：营收增长1.4%，净利润增长23.5%，逐步回暖。
• 广告营销：营收增长8.6%，净利润增长522.9%，增长迅猛。
• 广播电视：营收下降4.9%，净利润下降619.9%，承压明显。

2024年Q1，各子行业营收和净利润同比增速有所波动，但整体呈现复苏迹象，尤其是游戏、出版、广告营销板块表现优于其他行业。

AI对传媒行业的推动

AI技术正在深刻影响传媒行业，推动内容生产向高质量、高效能、高产出发展。大模型的迭代增强了文生图、文生3D、文/图生视频等能力，加速了传媒行业应用落地。AI+内容、AI+文本、AI+虚拟人等方向成为重点关注领域。

关键信息

2023年行业亮点

• 游戏行业：回暖明显，销售收入突破3000亿元，用户规模达6.68亿。
• 影视行业：春节档开始复苏，全年票房增长82.64%，观影人次增长82.44%。
• 出版行业：码洋增长由负转正，短视频电商带动增长，线上阅读持续增长。
• 广告营销：线上消费生态完善，内容与场景结合趋势明显，AI+营销成为新方向。

2024年Q1趋势

• 游戏、出版、广告营销营收及净利润环比增长，行业复苏态势持续。
• 影视、广播电视营收环比下降，但AI技术可能推动其未来增长。

投资建议

根据分析师陈旻的建议，投资者应重点关注以下方向：

基本面优异板块

1. AI领域：推荐【创业黑马】，关注【昆仑万维】。
2. MR（混合现实）领域：推荐【风语筑】，关注【宝通科技】。
3. 游戏新模式：推荐【完美世界】、【三七互娱】、【吉比特】、【盛天网络】。
4. 影视新模式：关注【上海电影】、【中文在线】、【华策影视】、【掌阅科技】、【光线传媒】。

投资逻辑

• 从基本面角度，优先选择受益于大模型技术输出的AI+文本、AI+虚拟人板块。
• 从价值重估角度，关注掌握优质数据或内容资源的AI+内容/IP/版权板块。

风险提示

• 政策边际优化不及预期。
• AI技术推进速度不及预期。
• AIGC商业模式或落地场景效果不及预期。
• 内容监管趋严。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，反映行业基本面及相对市场表现。

免责声明

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