20231130-华创证券-保险行业重大事项点评_国寿新华携手设立私募_险资积极入市提振信心_4页_739kb

保险行业重大事项简报：国寿新华合资成立私募基金，推进险资入市

2023年11月30日华创证券研究报告指出，中国人寿与新华保险宣布合资成立规模达250亿元的私募基金公司，由双方子公司担任基金管理人，投资期限为“10+N年”，优先投资于高分红优质上市公司股票，响应当前监管政策引导险资长期流入资本市场。

关键影响分析：

1. 资产配置优化：险资面临产品定价利率下调及负债端成本上升压力，通过配置高分红股票降低波动风险，利好险企投资收益。
2. 偿付能力考量：此次投资或通过OCI（其他综合收益）计量，避免显著影响偿付能力充足率，同时暗示偿二代规则可能对其特殊豁免。
3. 监管政策配合：新出台的偿付能力监管优化及长周期考核政策，推动险企响应市场号召，稳定资本市场流动性和信心。

投资建议：建议关注中国人寿（601628.SH）、新华保险（601336.SH）、中国太保（601601.SH）、中国平安（601318.SH）等估值弹性较大的险企。

风险提示：项目推进进度、权益市场波动、长期利率下行可能对偿付能力及投资收益产生影响。