20250323-东证期货-碳酸锂周度报告_矿价边际松动_锂价破位下行_13页_4mb

矿价边际松动，锂价破位下行总结

核心内容

上周锂盐价格加速下跌，碳酸锂和氢氧化锂价格均出现环比下降。LC2504和LC2505主力合约收盘价分别环比下跌2.9%和3.0%，溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比下跌3.3%。氢氧化锂价格略有下降，电池级氢氧化锂均价环比下跌0.1%。整体来看，锂价在基本面利空的推动下持续走低。

主要观点

• 锂价下跌加速：碳酸锂和氢氧化锂价格均出现环比下跌，显示市场情绪偏空。
• 矿价松动是关键因素：锂辉石精矿价格下跌，澳矿和非矿实际成交价回落，反映出锂资源端成本支撑减弱。
• 进口数据与库存情况：1-2月碳酸锂进口量同比增加48%，锂矿进口量同比增加2%，显示锂盐供应仍较为充足，库存未明显去化。
• 期货市场表现：LC2505主力合约增仓创下新低，持仓量达25.7万手，显示市场参与者情绪趋于谨慎。
• 交割博弈增强：随着基本面利空逐步反映，期货市场短期内交割博弈可能对价格产生更大影响。

关键信息

价格走势

• 碳酸锂：

  • LC2504收盘价：7.31万元/吨（环比-2.9%）
  • LC2505收盘价：7.32万元/吨（环比-3.0%）
  • 溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价：7.3万元/吨（环比-3.3%）

• 氢氧化锂：

  • 电池级氢氧化锂均价（粗颗粒）：6.98万元/吨（环比-0.1%）
  • 电池级氢氧化锂均价（微粉型）：7.50万元/吨（环比-0.1%）

• 价差变化：

  • 电工价差：0.20万元/吨（环比持平）
  • 电池级氢氧化锂较碳酸锂贴水：0.45万元/吨（环比收窄）

下游材料价格

• 磷酸铁锂：

  • 现货均价（动力型）：33,655元/吨（环比-0.5%）
  • 电芯均价（动力型）：0.34元/Wh（环比持平）

• 三元材料：

  • 523方形三元现货均价：103,080元/吨（环比+1.2%）
  • 622方形三元现货均价：108,300元/吨（环比+0.4%）
  • 811方形三元现货均价：147,120元/吨（环比+0.4%）

• 钴酸锂：

  • 现货均价：210,000元/吨（环比+3.2%）
  • 电芯均价（消费型）：5.4元/Ah（环比+2.3%）

动力电池装机情况

• 2月中国新能源车渗透率回升，动力电池装机量同比增长，但增速放缓，显示市场趋于理性。

风险提示

• 下游消费不及预期
• 新增产能建设进度与企业预期存在差异

行业要闻回顾

1. AVZ Minerals法律胜诉：AVZ在Manono锂矿权问题上胜诉，获得法律支持，有助于推进项目进展。
2. 天华新能获得锂矿开采许可：公司孙公司取得江西奉新县矿区陶瓷土（含锂）矿《采矿许可证》，有助于增加锂矿资源储备。
3. 特斯拉出口Megapack储能系统：首批超大型商用电化学储能系统Megapack正式出口，显示储能需求逐步释放。
4. 中国计划收储锂等关键金属：中国将增加钴、铜、锂等金属的战略储备，以增强关键矿产供应的韧性。

产业链重点高频数据监测

资源端

• 锂精矿现货报价松动：锂辉石精矿报价下跌，澳矿和非矿实际成交价回落，显示资源端价格承压。
• MtCattlin锂精矿生产利润：生产利润下降，进一步反映成本支撑减弱。

锂盐端

• 主力合约增仓跌破前低：LC2505增仓创下新低，显示市场参与者情绪趋于谨慎。
• 期限结构：显示期货市场对未来的悲观预期。
• 仓单生成速度：2月以来新增仓单约1.1万手，需持续关注后续变化。

下游中间品

• 磷酸铁锂及三元材料价格回落：磷酸铁锂价格小幅下跌，三元材料价格略有回升。
• 钴酸锂价格回升：显示消费型材料需求有所回暖。

终端

• 新能源车渗透率回升：2月渗透率上升，显示新能源车市场逐步扩大。

期货走势评级

公司信息

• 上海东证期货有限公司：成立于2008年，是东方证券股份有限公司的全资子公司，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理等业务。
• 金融科技应用：公司注重金融科技手段，如大数据、云计算、人工智能和区块链，以提升研究和技术能力。

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