20250323-华泰期货-锂钴周报_碳酸锂偏弱运行_关注新仓单注册情况_17页

碳酸锂与钴锂市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了碳酸锂及钴锂市场的近期运行情况，涵盖了期货价格、现货价格、供应端、需求端、库存情况及投资策略等方面，同时对相关产业链产品价格走势进行了梳理，并指出市场面临的主要风险点。

碳酸锂市场分析

期货表现

• 碳酸锂期货主力合约2505本周五收于 73240元/吨，周跌幅为 3.04%。
• 当日仓单为 37587手，较前日减少 494手。
• 期货贴水 1060元/吨，显示市场对现货价格的预期偏弱。

现货市场

• 电池级碳酸锂现货均价 7.43万元/吨，较上周下跌 0.1%。
• 工业级碳酸锂现货均价 7.23万元/吨，较上周下跌 0.1%。
• 现货市场新货流通较少，盐厂捂盘惜售，价格难以达到预期。

供应端

• 3月国内碳酸锂产量预计环比增加 25%。
• 锂盐厂库存压力不大，但开始出现累库现象。
• 锂矿价格松动，成本压力有所缓解。

需求端

• 下游对高价锂矿接货情绪偏弱，采买意愿不高。
• 部分中型与小型铁锂厂减产或停产，3月排产增幅有限。
• 行业盈利压力增大，正极企业与下游谈判中处于弱势，可能面临2025年亏损。

库存情况

• 现货库存 12.64万吨，其中冶炼厂库存 4.97万吨，下游库存 3.68万吨，其他库存 3.99万吨。
• 社会库存大幅增加，累库速度加快。
• 3月末将有仓单集中注销，部分仓单可能流入现货市场，形成压力。

氢氧化锂市场分析

期货表现

• 氢氧化锂价格弱势波动，周内价格未明显上涨。

现货价格

• 电池级氢氧化锂价格 69800元/吨，较上周下跌 100元/吨。
• 工业级氢氧化锂价格 69900元/吨，较上周下跌 100元/吨。

成本端

• 国内锂矿市场价格波动，澳矿商报价降温，CIF价格低于 850美元/吨。
• 部分持货商被迫让价，原料端价格下探趋势明显。

钴锂市场分析

供应端

• 国内四氧化三钴产量 2220吨，与上周持平。
• 硫酸钴产量 1150金属吨，较上周增加。
• 钴盐冶炼厂开工率稳定，但整体供应仍偏紧。

消费端

• 新能源汽车产量与销量同比略有上升，但增速放缓。
• 3C行业对锂电池消费回升乏力，市场需求偏弱。
• 正极材料中，三元材料价格整体上涨，钴酸锂价格显著上升，而磷酸铁锂价格略有下降。

库存情况

• 四氧化三钴库存压力仍存，供过于求格局未变。
• 硫酸钴库存有所减少，显示市场需求略有回暖。

价格走势

• 四氧化三钴市场均价 21.75万元/吨，较上周上涨 0.75万元/吨。
• 硫酸钴市场均价 5.05万元/吨，较上周下跌 0.1万元/吨。
• 钴酸锂市场均价 21万元/吨，较上周上涨 6500元/吨。

投资策略建议

期货策略

• 套保逢高做空：在价格高位时进行套期保值操作，逢高做空。
• 期权策略：关注 卖出虚值看涨 或 逢高买入看跌 期权。

关注重点

• 3月末仓单集中注销：可能对现货市场形成压力。
• 3月两会政策出台：政策动向可能影响市场情绪。
• 3月供需变化：关注实际供需是否兑现疲弱预期。

主要风险点

1. 消费端不及预期：下游需求增长乏力，可能进一步拖累价格。
2. 供应端增量超预期：锂盐厂可能加快供应，导致市场承压。
3. 宏观情绪及持仓变动：市场情绪波动及持仓调整可能影响期货走势。

关键数据总结

结论

当前碳酸锂市场整体偏弱运行，受商品情绪及现货成交重心下移影响，期货价格持续震荡下跌。供应端虽有增量预期，但需求端疲软，行业盈利压力显著。氢氧化锂价格同样弱势波动，而钴锂市场则呈现结构性分化，四氧化三钴库存压力仍存，但硫酸钴及钴酸锂价格有所回升。投资者需密切关注3月末仓单注销对现货市场的影响、政策动向及后续供需变化，以制定合理的投资策略。