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文档内容总结

核心内容

• 航空业：IATA预计2018年全球航空业利润将增长，因航空运力增长放缓。中国航空货运增长速度高于贸易增长，CX、SIA和Air China等航空公司受益。尽管目前市场已定价恢复，但分析师建议在回调时买入。
• 中国宏观经济：11月CPI和PPI通胀放缓，但通胀风险仍偏向上升。出口和进口增长均高于预期，贸易顺差扩大，但预计进口增长将放缓。中国航空公司表现优于市场，但需关注燃油价格变动对盈利的影响。
• 印尼消费行业：2017年下半年未出现显著复苏，部分公司仍面临销售疲软和激烈竞争。预计2018年将受益于地区选举和政府可能维持的物价稳定政策，部分股票被推荐买入。

主要观点

航空业

• 全球航空利润增长：IATA预计2018年全球航空业利润将增长12.5%，特别是那些有高货运业务的航空公司。
• 运力增长放缓：2018年航空运力增长预期为5.7%，低于2017年的6.3%。
• 货运增长快于贸易增长：中国航空货运增长速度高于贸易增长，有助于提升利润。
• 航空公司推荐：SIA、CX、Air China和China Southern Airlines可能受益于航空货运增长，但需关注燃油成本和市场表现。

中国宏观经济

• 通胀趋势：CPI和PPI通胀放缓，但核心通胀仍保持高位，显示通胀风险仍在上升。
• 出口增长强劲：11月出口增长12.3%，远超预期，主要受电子产品出口带动。
• 进口增长改善：11月进口增长17.7%，但预计2018年将放缓，受基础设施投资和货币政策影响。
• 贸易顺差扩大：出口和进口增长带动贸易顺差达40.2亿美元。

印尼消费行业

• 未见显著复苏：2017年下半年消费行业仍未出现明显复苏，部分公司如SSSG因超市关闭而受影响。
• 未来预期：2018年印尼消费行业可能受益于地区选举带来的消费增长，同时政府可能维持物价稳定。
• 股票推荐：ASII、ERAA、MAPI、LPPF和ROTI被列为首选，其中ASII因近期卖盘过重而被推荐买入。

关键信息

航空业关键数据

• 运力增长：
  • 2016年：3.7%
  • 2017年：5.10%
  • 2018年：3.80%
• 可用座位公里（ASK）增长：
  • 2016年：7.5%
  • 2017年：6.3%
  • 2018年：5.7%
• 载客率（Load Factor）：
  • 2016年：80.3%
  • 2017年：81.2%
  • 2018年：81.4%
• 航空货运增长：
  • 中国航空货运增长高于贸易增长，对CX和SIA有利。

中国通胀数据

• CPI：
  • 11月：1.7%（低于预期）
  • 核心CPI：2.3%
• PPI：
  • 11月：5.8%
  • 消费品和生产资料PPI均有所下降，但核心通胀仍坚挺。

中国贸易数据

• 出口：
  • 11月：12.3%（同比增长）
  • 主要增长动力来自电子产品。
• 进口：
  • 11月：17.7%
  • 主要商品如原油和铜矿进口量增长。
• 贸易顺差：
  • 11月：40.2亿美元

印尼消费行业关键数据

• 销售表现：
  • 部分公司如SSSG因超市关闭而受影响。
  • 预计2018年消费复苏可能因地区选举而加快。
• 电力价格：
  • 2017年电力价格上调135%，对中低收入消费者造成较大压力。
• 股票推荐：
  • ASII、ERAA、MAPI、LPPF、ROTI被列为OVERWEIGHT。

行业分析与展望

航空业

• 推荐策略：分析师建议在回调时买入CX、SIA等高货运业务的航空公司。
• 风险因素：燃油价格波动和市场需求变化可能影响盈利。

中国

• 推荐策略：中国航空公司表现优于市场，但需谨慎对待燃油成本影响。
• 风险因素：2018年进口增长可能放缓，影响整体贸易表现。

印尼消费行业

• 推荐策略：建议关注ASII、ERAA、MAPI、LPPF、ROTI等股票，尤其是ASII因近期卖盘过重而有较大上涨空间。
• 风险因素：电力价格和市场竞争仍是主要压力源。

其他信息

重点事件

• 集团会议：与Nexteer Automotive Group Limited、China Water Affairs Group Limited等公司召开会议。
• 分析师会议：分析师将就新加坡银行、棕榈油市场等进行介绍。

市场指数

• 主要指数：DJIA、S&P 500、FTSE 100等指数近期表现不一，部分指数上涨，部分下跌。
• 关键指标：CPO价格下跌，Brent原油价格略有波动。

股票表现

• Bermaz Auto (BAUTO)：业绩低于预期，主要受销售疲软和关联公司贡献下降影响。
• Gamuda (GAM)：订单目标下调，可能影响未来增长预期。

总结

文档提供了对航空、中国和印尼消费行业的详细分析，涵盖行业趋势、关键数据、公司表现和投资建议。航空业预计2018年利润增长，主要受益于运力增长放缓和货运业务增长。中国宏观经济表现稳健，尽管通胀放缓，但核心通胀仍维持高位，出口增长强劲，但进口增长可能放缓。印尼消费行业尚未显著复苏，但2018年可能因地区选举而改善，部分股票被推荐买入。