20260622-财达期货-股指期货周报_指数反弹_两创亮眼_6页_1mb

李津文研究员总结报告

核心内容概览

本报告分析了上周A股市场及股指期货的走势，结合宏观经济数据、海外政策动向以及地缘政治因素，对后市进行了展望。

行情回顾

• 股指期货走势：上周四个股指期货品种（IH、IF、IC、IM）均呈现震荡反弹趋势，其中中证500（IC）和中证1000（IM）的上涨幅度较大。
• 基差情况：由于主力合约换月，四个股指期货主力合约基差均呈现贴水状态，分别为：
  • IH：-28.95
  • IF：-78.80
  • IC：-155.69
  • IM：-261.02
• A股市场表现：整体强势反弹，科技板块表现突出，尤其是半导体制造和人工智能相关行业。但其他板块如煤炭、银行、食品饮料和石油石化则表现疲软，市场呈现明显分化。

综合分析

宏观经济数据

• 工业增加值：5月份同比增长4.5%，较4月有所加快。
• 服务业生产指数：同比增长4.4%，增速同样提升。
• 高技术制造业：增速达15.1%，显示产业升级和技术创新的积极信号。
• 消费与投资：5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，1-5月全国固定资产投资同比下降4.1%，房地产开发投资下降16.2%，新建商品房销售额下降13.5%，住宅销售额下降14.1%。

海外政策动向

• 美联储政策：6月FOMC会议维持利率在3.50%-3.75%不变，删除前瞻指引及“额外调整”等宽松措辞，表明政策转向数据依赖。
• 经济预测：2026年GDP增长预期下调至2.2%，核心PCE通胀上调至约3.3%。

地缘政治影响

• 美伊谈判进展：因黎以冲突影响，伊朗谈判代表团推迟前往瑞士，美国副总统万斯也取消原定行程。
• 谈判焦点：黎巴嫩议题仍是伊美谈判的核心，将直接影响谈判是否继续进行。

后市展望

• 美伊和平进程：和平协议签署后，技术层面的谈判将逐步展开，尽管黎以冲突可能带来一定干扰，但整体谈判方向不会改变。
• 市场关注点转移：随着美伊谈判进展，市场可能从地缘政治风险中转移，关注科技板块的持续表现。
• 指数走势博弈：主要指数走势可能进入新的阶段，科技板块的强势与传统行业的低迷形成对比，需关注市场风格切换的可能性。

估值情况（图示）

• 沪深300指数：估值情况如图四所示。
• 上证50指数：估值如图五所示。
• 中证500指数：估值如图六所示。
• 中证1000指数：估值如图七所示。

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