20240601-五矿期货-锰硅周报_上升势头边际弱化_商品整体氛围走弱_提示阶段性快速回调风险_52页_4mb

锰硅与硅铁周度分析

锰硅

• 基差：天津6517#锰硅现货价报8600元/吨，环比+400元/吨；主力期货（SM409）报9384元/吨，环比+406元/吨；基差-634元/吨，基差率-725%，处于历史低位。
• 利润：利润显著回升，内蒙377元/吨，环比+470元/吨；宁夏375元/吨，环比+720元/吨。
• 供给：钢联口径周产量1966万吨，环比+76万吨。
• 需求：螺纹钢周产量23947万吨，同比大幅下降；铁水产量环比小幅回落。
• 库存：显性库存环比显著回升至6887万吨。
• 简评：基本面总体偏宽松，库存积压、需求疲软；上涨阻力加大，但主逻辑未破，需防范阶段性回调。

硅铁

• 基差：天津72#硅铁现货报7730元/吨，环比+480元/吨；主力期货（SF409）报8108元/吨，环比+708元/吨；基差-378元/吨。
• 利润：利润大幅回升，内蒙1457元/吨，宁夏1261元/吨。
• 供给：钢联口径周产量1069万吨，环比+18万吨，持续回升。
• 需求：铁水产量回落，金属镁需求表现一般；出口需求疲软。
• 库存：显性库存环比小幅下降。
• 简评：受“节能降碳”政策推动短期上涨；利润较高，供应增加预期持续，需求偏弱，整体基本面中性偏空。建议观望。