20210731-中财期货-鸡蛋投资策略周报_基差整体走强_8页_1mb

鸡蛋市场周报总结

核心内容

本报告分析了2021年7月31日鸡蛋市场的走势及基本面情况，指出当前鸡蛋市场正处于供需结构转变的关键阶段，整体呈现偏多趋势。同时，对期货操作提出了具体建议，并提示了相关风险因素。

主要观点

1. 基差整体走强

• 鸡蛋09合约的基差从7月23日的-328点上涨至4560点时的17点，表明期货价格与现货价格之间的差距逐渐缩小，市场预期趋于乐观。
• 期货走势与现货市场出现背离，鸡蛋09合约期价宽幅震荡，周度涨幅为0.33%，收盘于4560点。

2. 供需结构转变

• 供应端：在产蛋鸡存栏量持续处于近几年同期低位，1-6月份月均在产鸡存栏同比下降约11%。7月后，随着高温天气导致产蛋率下降及淘汰鸡数量增加，供应端压力有所缓解。
• 需求端：7月需求开始好转，8-9月受中秋和高校开学季拉动，需求达到全年高值，推动蛋价上涨。
• 预期：8月底至9月初蛋价或上涨至5.00元/斤，10-11月逐渐触底，11月下旬蛋价可能降至3.80元/斤。

3. 期货操作建议

• 建议前期空单止盈出局。
• 09合约可逢低做多，把握市场上涨节奏。

关键信息

1. 市场动态

• 7月29日，南京禄口国际机场疫情蔓延至多个省份，对市场情绪产生一定影响。
• 7月30日，主产区均价上涨至4.80元/斤，销区均价上涨至4.97元/斤，现货市场旺季逐步启动。
• 鸡蛋养殖利润维持在1.39-1.59元/羽之间，呈上升趋势。

2. 基本面分析

• 产区走货加快，销区走货一般，整体供应偏紧。
• 7-11月新开产蛋鸡增加缓慢，低于往年同期。
• 适龄待淘老鸡有限，蛋价有望继续上行。

3. 替代品与风险提示

• 猪肉价格因疫情波动较大，若猪肉价格大幅下跌，可能对鸡蛋需求产生替代性影响。
• 国内疫情出现变数，可能进一步影响市场供需和物流状况。

4. 长期趋势与图表参考

• 图3：淘汰鸡价格持续上涨，反映市场对鸡蛋需求的支撑。
• 图4：蛋鸡苗价格略有下降，显示养殖户补栏意愿偏弱。
• 图5：蛋鸡配合料均价稳定，对蛋价影响有限。
• 图6：在产蛋鸡存栏量持续偏低，支撑蛋价上涨。
• 图8：鸡蛋主力合约基差走强，显示期货市场对现货价格的预期提升。

行业指标概览

• 蛋鸡苗价格：7月30日为3.56元/羽，较7月23日略有下降。
• 蛋鸡配合料均价：保持稳定，为3.35元/公斤。
• 淘汰鸡价格：7月30日为6.5元/斤，较7月23日有所上涨。
• 蛋价历史对比：2021年7月蛋价上涨空间有限，但整体仍高于往年同期。

未来展望

• 8月季节性需求强劲，蛋价仍有上涨空间。
• 10-11月需求减弱，蛋价可能逐步触底。
• 12月需求回暖，蛋价有望反弹。

风险提示

1. 猪肉价格大幅下跌，可能削弱鸡蛋需求。
2. 国内疫情出现变数，可能对市场供需和物流造成不利影响。

投资咨询业务资格

• 投资咨询业务资格编号：证监许可[2011年]1444号

资料来源：Wind、卓创、博亚、天下粮仓、中财期货
报告发布单位：中财期货农产品组
联系人：王庆文（F0284612 Z0010549）
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